中國(guó)粉體網(wǎng)訊 隨著三季報(bào)披露季步入尾聲，眾多上市公司紛紛提交2022年1－9月成績(jī)單。受益于新能源產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展，鋰離子電池負(fù)極材料行業(yè)整體表現(xiàn)亮眼。貝特瑞2022年Q3累計(jì)營(yíng)收達(dá)175．68億元，較上年同期增長(zhǎng)156．43％，歸母凈利為13．58億元，同比增長(zhǎng)24．53％；杉杉股份Q3累計(jì)營(yíng)收達(dá)158．41億元，較上年同期增長(zhǎng)0．82％，歸母凈利為22．1億元，同比減少20．37％；璞泰來(lái)Q3累計(jì)營(yíng)收達(dá)114．14億元，較上年同期增長(zhǎng)81．31％，歸母凈利為22．73億元，同比增長(zhǎng)84．64％。鋰離子電池負(fù)極材料行業(yè)處于供需兩旺的高景氣區(qū)間。
據(jù)高工產(chǎn)研鋰電研究所數(shù)據(jù)顯示，2021年鋰離子電池負(fù)極材料行業(yè)集中度較高，其中貝特瑞、璞泰來(lái)、杉杉股份、凱金在國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)占有率分別為26％、15％、15％、13％，上述四家企業(yè)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率達(dá)到69％。負(fù)極材料下游主要運(yùn)用為動(dòng)力電池、儲(chǔ)能電池以及消費(fèi)電池。其中，動(dòng)力電池使用占56％。這主要是由于新能源汽車市場(chǎng)的快速擴(kuò)張拉動(dòng)鋰離子電池的需求量，導(dǎo)致負(fù)極材料出貨量的驟增。目前國(guó)內(nèi)負(fù)極材料企業(yè)產(chǎn)能共計(jì)約94萬(wàn)噸，增長(zhǎng)較快，但行業(yè)集中度還在不斷提高。
從各負(fù)極材料企業(yè)下游客戶結(jié)構(gòu)來(lái)看，頭部負(fù)極材料企業(yè)多與寧德時(shí)代、松下、LG化學(xué)等頭部電池廠商深度綁定。
在下游動(dòng)力電池、儲(chǔ)能電池旺盛需求的推動(dòng)下，負(fù)極材料行業(yè)吸引眾多社會(huì)資源參與其中，多家企業(yè)積極擴(kuò)產(chǎn)。由此一些輿論認(rèn)為未來(lái)負(fù)極材料的產(chǎn)能將出現(xiàn)過(guò)剩，那實(shí)際情況是否真的如其所言呢？
每個(gè)行業(yè)都有其發(fā)展的內(nèi)在邏輯和需求導(dǎo)向的。
在鋰離子電池追求高能量密度、循環(huán)壽命、倍率性能以及安全性的情況下，電池廠對(duì)負(fù)極材料的選擇也提出了新的要求。當(dāng)前負(fù)極材料以石墨類負(fù)極為主。石墨類負(fù)極又分為天然石墨、人造石墨。相比天然石墨，人造石墨在首次效率、循環(huán)壽命等指標(biāo)上均優(yōu)于天然石墨，因此人造石墨負(fù)極材料在動(dòng)力電池的運(yùn)用上更為廣泛。據(jù)GGII數(shù)據(jù)顯示，2021年我國(guó)人造石墨出貨量為60．5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)97％，占負(fù)極材料整體出貨量84％。
人造石墨是如何生產(chǎn)出來(lái)的呢？其中又有哪些行業(yè)特點(diǎn)呢？
人造石墨的工藝分為前道工序、中道工序以及后道工序。前道工序主要為原料的預(yù)處理和造粒，中道工序主要為石墨化，后道工序主要為篩分、除磁等步驟。其中，前道工序、后道工序的技術(shù)壁壘較低，相關(guān)設(shè)備的標(biāo)準(zhǔn)化程度較高，因此各競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)很難在其中拉開成本或體現(xiàn)差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。中道石墨化工序?yàn)樯a(chǎn)負(fù)極材料的重要環(huán)節(jié)，直接影響著負(fù)極材料的質(zhì)量。而石墨化工序耗能較高，一噸石墨化產(chǎn)能所消耗的電量近1．4－1．6萬(wàn)度。因此石墨化環(huán)節(jié)對(duì)用電價(jià)格高度敏感，所以石墨化產(chǎn)能大多建設(shè)在內(nèi)蒙古、山西、四川等電價(jià)較低的地區(qū)。以2021年10kV級(jí)大工業(yè)電價(jià)為例（元／kwh），內(nèi)蒙古、山西、四川、云南、貴州、廣西的電價(jià)分別為0．45、0．51、0．58、0．54、0．59、0．56元／kWh。其中，內(nèi)蒙古地區(qū)擁有39．1萬(wàn)噸石墨化產(chǎn)能，占全國(guó)總量近40％。
但是，我國(guó)近年能耗管控嚴(yán)格且出臺(tái)了“雙控”政策，對(duì)能源總耗較高的地區(qū)進(jìn)行預(yù)警，并提出“2025年單位GDP能耗和碳排放比2020年分別降低13．5％、18％”的目標(biāo)。因此，各地區(qū)為達(dá)到“雙控”目標(biāo)、降低能源總耗，也陸續(xù)出臺(tái)一系列能源限制的政策，導(dǎo)致在2021年時(shí)存量石墨化產(chǎn)能開工率受到壓制，能評(píng)審批難度進(jìn)一步加大，因此也將影響下游負(fù)極材料的出貨。
近期內(nèi)蒙古地區(qū)也取消了電價(jià)優(yōu)惠政策，進(jìn)一步加大行業(yè)變局。
石墨化環(huán)節(jié)的高耗能主要來(lái)自石墨化工藝。目前，石墨化工藝分為三類，分別是坩堝法、箱式法和連續(xù)法。坩堝法為當(dāng)下普遍的石墨化工藝，代表企業(yè)包括杉杉股份、璞泰來(lái)等。坩堝法技術(shù)相對(duì)成熟，但坩堝法單位能耗較高且存在環(huán)保問題。而箱式石墨化爐與連續(xù)式石墨化爐在單位能耗上優(yōu)勢(shì)明顯。但目前連續(xù)式石墨化爐工藝尚不成熟，離商業(yè)化還有較長(zhǎng)距離。箱式石墨化工藝在少數(shù)行業(yè)企業(yè)發(fā)展較好，代表企業(yè)為河北坤天新能源股份有限公司，坤天新能源利用多年使用箱式爐積累的經(jīng)驗(yàn)，自主設(shè)計(jì)、組裝爐體結(jié)構(gòu)，不斷優(yōu)化工藝、提升能效，并實(shí)現(xiàn)高品質(zhì)負(fù)極材料的持續(xù)量產(chǎn)。但是箱式石墨化爐工藝門檻較高，對(duì)企業(yè)在爐體設(shè)計(jì)、操作以及技術(shù)上均有著較高要求，因此真正掌握的企業(yè)非常有限。
未來(lái)在新能源車以及儲(chǔ)能領(lǐng)域快速發(fā)展的帶動(dòng)下，負(fù)極材料的需求仍呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。預(yù)計(jì)2025年全球負(fù)極材料需求將達(dá)到294萬(wàn)噸。從各頭部廠家的產(chǎn)能布局來(lái)看，頭部負(fù)極材料企業(yè)產(chǎn)能總計(jì)達(dá)443萬(wàn)噸。
從上述數(shù)據(jù)看，貌似負(fù)極材料企業(yè)產(chǎn)能會(huì)在2023年形成冗余。但這個(gè)產(chǎn)能數(shù)據(jù)存在工序錯(cuò)配的問題，核心卡脖子產(chǎn)能就在石墨化工藝環(huán)節(jié)。
從預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)可以看到，受制于石墨化工藝產(chǎn)能瓶頸，鋰離子電池負(fù)極材料行業(yè)總體仍然呈現(xiàn)供應(yīng)緊張態(tài)勢(shì)，但差異在不斷縮減，行業(yè)在回歸正常平衡關(guān)系。
另外在各頭部負(fù)極材料企業(yè)的石墨化工藝產(chǎn)能分布方面，坩堝爐石墨化工藝仍將作為主流的石墨化工藝，箱式爐石墨化工藝在新增產(chǎn)能中占比較少。
在剛剛閉幕的“二十大”會(huì)議上，我國(guó)提出“積極穩(wěn)妥推進(jìn)碳達(dá)峰碳中和，發(fā)展綠色低碳行業(yè)”的目標(biāo)，能耗更低的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能在未來(lái)將受到更多關(guān)注。
從行業(yè)發(fā)展角度出發(fā)，負(fù)極材料行業(yè)雖已形成一定市場(chǎng)格局，但在產(chǎn)業(yè)政策、技術(shù)迭代的多重因素影響下，負(fù)極材料行業(yè)充滿了機(jī)遇與變革。如鋰離子電池快充的推廣，將使得負(fù)極材料的制備技術(shù)與工藝得到進(jìn)一步的迭代。鋰離子電池能量密度的提升，將使得負(fù)極材料可更大比例摻混硅基材料。產(chǎn)業(yè)政策要求不斷降低負(fù)極材料能耗，將使得類似箱式爐工藝逐步提升產(chǎn)能供給。
負(fù)極材料行業(yè)格局將持續(xù)發(fā)生變化，其巨大的市場(chǎng)發(fā)展空間必將孕育千億價(jià)值的企業(yè)，也必將承載更多的投資機(jī)會(huì)。
（中國(guó)粉體網(wǎng)編輯整理/文正）
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