中國粉體網(wǎng)訊　　供給側(cè)改革對金屬價格的影響度取決于中國產(chǎn)量全球占比

　　供給側(cè)改革只有對金屬價格產(chǎn)生影響才對投資者有意義，中國金屬產(chǎn)量占比決定了此次供給收縮對價格的影響度。因此供給收縮更應(yīng)當(dāng)關(guān)注中國供給占全球比重較高的品種（稀土85%、鎢82%等）。工業(yè)金屬方面中國礦產(chǎn)量全球占比（銅9%、鋁22%（電解鋁52%）、鉛49%、鋅37%、錫37%、鎳4%）。

　　稀土中國產(chǎn)量全球占比最高（85%），大面積虧損亟待變革

　　中國稀土產(chǎn)量自85年起始終保持全球第一，98年起產(chǎn)量占比始終在80%以上，15年產(chǎn)量10.5萬噸，全球占比85%。盡管供給占比高，但隨著稀土價格一路下跌，輕稀土略有盈利、中重稀土已然陷入全行業(yè)虧損，急需進行供給側(cè)改革。2015年北方稀土和盛和資源盈利同比降37%和90%，五礦稀土和廣晟有色(51.500, -0.60, -1.15%)虧損4.2億元和2.7億元。

　　鎢中國產(chǎn)量占比82%，價格下滑致全行業(yè)虧損

　　中國鎢行業(yè)現(xiàn)狀如下：1）以58%的儲量供應(yīng)全球82%產(chǎn)量；2）無配額超采現(xiàn)象嚴(yán)重（14年中國鎢礦生產(chǎn)配為8.9萬噸，實際產(chǎn)量13.8萬噸，超采近5萬噸）；3）鎢全行業(yè)虧損（廈門鎢業(yè)(21.000, -0.02, -0.10%)15年虧損6.3億元，14年盈利4.4億元；章源鎢業(yè)(9.170, -0.11, -1.19%)15年虧損1.6億元左右，14年盈利0.65億元）。

　　供給側(cè)改革利于稀土、鎢價格回暖

　　供給側(cè)改革利于稀土、鎢價格回暖，回暖力度要看供給側(cè)改革政策推行力度。由于稀土和鎢是中國產(chǎn)量占比全球最高（分別為85%和82%）的品種，因此也是供給側(cè)改革最受益的行業(yè)。兩個行業(yè)都存在私采比重較大的特征，供給側(cè)改革或?qū)⒅攸c打擊私采超采部分，進而影響到金屬價格，造成稀土、鎢價格的逐步回暖。