中國粉體網(wǎng)訊 在4月18日召開的湖南裕能年度股東大會上，相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“雖然過去兩年行業(yè)整體盈利能力承壓，但供需矛盾持續(xù)改善，落后產(chǎn)能逐步淘汰，產(chǎn)品銷售價格有望回升至合理區(qū)間，以促進行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。面向未來，磷酸鹽正極材料市場需求仍將保持快速增長態(tài)勢�！�
2025年，磷酸鐵鋰行業(yè)發(fā)生怎樣的變化呢？
過去兩年間，磷酸鐵鋰行業(yè)深陷產(chǎn)能過剩困局。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2024年我國磷酸鐵鋰材料實際出貨量已經(jīng)達到驚人的246萬噸，較終端市場需求量超出近一倍，嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩直接導(dǎo)致當(dāng)年行業(yè)平均產(chǎn)能利用率長期徘徊在40%以下。
在產(chǎn)能利用率不足的同時，原材料碳酸鋰價格震蕩下行疊加“價格戰(zhàn)”的影響，導(dǎo)致磷酸鐵鋰正極材料銷售價格下降，行業(yè)競爭加劇，壓縮了企業(yè)的盈利空間，二線廠商普遍陷入虧損，頭部企業(yè)依靠規(guī)模效應(yīng)維持微利。
2025年，磷酸鐵鋰行業(yè)迎來需求爆發(fā)新階段。在電動汽車市場對高性能動力電池需求持續(xù)攀升（能量密度要求達180-200Wh/kg，快充性能成為標(biāo)配）和儲能市場化政策加速落地的雙重驅(qū)動下，行業(yè)內(nèi)通過技術(shù)升級、產(chǎn)品迭代等手段提升盈利空間和市場需求。目前行業(yè)整體產(chǎn)能利用率已從2024年的40%低點回升至55-60%，頭部企業(yè)更達75%以上，市場正從"價格戰(zhàn)"向"價值戰(zhàn)"轉(zhuǎn)型。
高壓實密度磷酸鐵鋰需求明顯
從寧德時代發(fā)布神行電池開始，磷酸鐵鋰動力電池向更高能量密度+快充迭代；與此同時，2024年儲能電芯容量主流指標(biāo)正在由280Ah加速向314Ah演進，大容量儲能電芯的快速切換與產(chǎn)能釋放成為影響企業(yè)出貨的重要因素。
高性能電芯對于磷酸鐵鋰正極提出更高壓實密度要求。壓實密度指的是在一定的壓力下，電池極片單位體積內(nèi)所含材料的質(zhì)量，與極片比容量、效率、內(nèi)阻以及電池循環(huán)性能有密切的關(guān)系。在體積不變的前提下，要提升電池的能量密度，需要提升鐵鋰正極片的極片壓實密度。行業(yè)內(nèi)普遍將磷酸鐵鋰劃分為五代產(chǎn)品，目前市場以第二代、第三代產(chǎn)品為主流，第四代需求增長迅速，第五代處于研發(fā)或小規(guī)模試驗階段，尚未實現(xiàn)商業(yè)化量產(chǎn)。
相較于2.6g/cm3以下僅需一次燒結(jié)的磷酸鐵鋰，高壓實磷酸鐵鋰的技術(shù)門檻主要體現(xiàn)在兩個方面：一是顆粒分布難以精準(zhǔn)控制，高溫?zé)Y(jié)易產(chǎn)生磷化鐵雜相；二是產(chǎn)氣量大易損壞碳包覆，導(dǎo)致比表面積和阻抗增大、鐵溶出升高。此外，高壓實磷酸鐵鋰也帶來了一些新的技術(shù)挑戰(zhàn)，例如可能導(dǎo)致孔隙率低導(dǎo)致電解液滲透不充分、應(yīng)力分布不均導(dǎo)致極片機械強度降低等問題。因此，掌握包覆、摻雜、大小顆粒級配（梯度設(shè)計）等關(guān)鍵技術(shù)也構(gòu)成了磷酸鐵鋰廠商的工藝技術(shù)壁壘。
較高的技術(shù)壁壘激發(fā)更大的盈利空間，磷酸鐵鋰壓實密度越高，議價權(quán)越高。
2024年下半年來，高壓實鐵鋰出貨占比提升明顯。高壓實鐵鋰制備所需二燒工藝有待生產(chǎn)經(jīng)驗積累、供給處于相對緊張狀態(tài)，帶動加工費上漲。此外，電池廠商愿意并已落實對高壓實鐵鋰產(chǎn)品支付較高溢價，壓實密度達2.5-2.7g/cc的鐵鋰普遍可獲得1000-3000元溢價。
目前，行業(yè)內(nèi)僅有幾家頭部企業(yè)能供應(yīng)高壓實磷酸鐵鋰。
磷酸錳鐵鋰滲透率有望提升
磷酸鐵鋰和磷酸錳鐵鋰在性能上有一定的相似性，但在能量密度、循環(huán)次數(shù)以及度電成本上互有優(yōu)劣。磷酸錳鐵鋰具備高能量密度，高安全、低成本等優(yōu)勢，在存量替代需求以及下游差異化競爭下，磷酸錳鐵鋰依賴技術(shù)迭代打開高端市場，未來滲透率有望提升。
受材料自身特性影響，磷酸錳鐵鋰依然存在循環(huán)性能較差等缺點，現(xiàn)有技術(shù)條件下磷酸錳鐵鋰主要和三元材料摻雜使用，更像是三元材料的差異化產(chǎn)品，而非磷酸鐵鋰的替代品。受三元電池終端裝機市占率下滑影響，2023-2024年磷酸錳鐵鋰未能實現(xiàn)大規(guī)模放量。隨著快充成為行業(yè)焦點，磷酸錳鐵鋰較差的倍率性能也阻礙了其在終端市場滲透率提升。隨著技術(shù)進步，德方納米、容百科技、當(dāng)升科技、湖南裕能、萬潤新能等公司在磷酸錳鐵鋰上取得積極進展。
目前磷酸錳鐵鋰+三元材料的混合電池已經(jīng)裝機上車。其中以寧德時代為主要裝機電池廠，配套以三元+磷酸錳鐵鋰混用為主，配套包括奇瑞星紀(jì)元ES、智界S7，以及享界S9等。國軒高科2023年5月發(fā)布的磷酸錳鐵鋰L600啟晨電池，電芯實現(xiàn)240Wh/kg的能量密度。欣旺達研發(fā)的磷酸錳鐵鋰電芯產(chǎn)品，能量密度達到235Wh/kg；中創(chuàng)新航已發(fā)布One-Stop高錳鐵鋰電池，支持整車?yán)m(xù)航達到700km。除車用外，磷酸錳鐵鋰在兩輪車等市場推進較快，在小儲能場景中錳鐵鋰也開始逐步滲透。
參考來源：
1.中銀證券《磷酸鐵鋰行業(yè)深度報告：行業(yè)盈利有望修復(fù)，產(chǎn)品升級加速格局分化》
2.國金證券《磷酸鐵鋰行業(yè)深度:景氣反轉(zhuǎn)向上，高壓密鐵鋰壁壘提升》
3.真鋰研究《暴增199.9%，磷酸鐵鋰今年真的“要變天”！》
4.鋰電材料工藝《磷酸鐵&鐵鋰企業(yè)︱現(xiàn)狀，困境，出路分析》
5.SMM《2025磷酸鐵鋰行業(yè)趨勢及供需分析》
（中國粉體網(wǎng)編輯整理/喬木）
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