中國粉體網(wǎng)訊  對氧化鋁行業(yè)而言，2024年應該會成為今后很長時期常常被想起的一年，資源、價格、利潤、需求、供應......

行業(yè)下了一場金幣雨

近期，氧化鋁企業(yè)相繼發(fā)布了2024年上半年業(yè)績報告，針對上半年業(yè)績情況，盡管有廠商平淡的表示“利潤可觀”，但通過它們的業(yè)績表來看，應該說是“十分可觀”。

中國鋁業(yè)

中國鋁業(yè)上半年實現(xiàn)營業(yè)收入1107.18億元；歸母凈利潤70.16億元，同比增長105.36%。其中，氧化鋁板塊的營業(yè)收入為314.54億元，較去年同期的215.27億元增加99.27億元；利潤總額42.71億元，較去年同期的13.22億元增加29.49億元。

中國宏橋

上半年，中國宏橋?qū)崿F(xiàn)營收735.9億元，同比增長12%；凈利潤達到100.1億元，同比增長236.7%；歸母凈利91.5億元，同比增長272.7%。其中，氧化鋁銷售毛利潤41億元，比2023年同期增加29億元。

南山鋁業(yè)

上半年南山鋁業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入156.67億元，同比增長8.05%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤21.89億元，同比增長66.68%。其中，氧化鋁粉收入35.01億元，同比增長42.23%，占營業(yè)收入的22.35%；

天山鋁業(yè)

上半年天山鋁業(yè)實現(xiàn)收入137.85億元，實現(xiàn)歸屬上市公司母公司凈利潤為20.74億元，同比增加103.45%，實現(xiàn)扣非后歸屬上市公司母公司凈利潤為19.61億元，同比增加168.42%。其中，銷售氧化鋁收入32.67億元，同比增長80.38%，占營業(yè)收入的23.70%。

氧化鋁成為主要業(yè)績增長點

以上幾家為氧化鋁相關(guān)上市企業(yè)的業(yè)績情況，這些企業(yè)均為布局鋁產(chǎn)品全產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，氧化鋁只是各企業(yè)經(jīng)營板塊之一，但各企業(yè)均在業(yè)績報告中提到：氧化鋁板塊的業(yè)績增長是各企業(yè)2024年上半年業(yè)績暴增的主要因素。結(jié)合上面各企業(yè)氧化鋁相關(guān)業(yè)績，也就是說，在很大程度上是氧化鋁讓他們的腰包鼓起來了。

2024年上半年，國內(nèi)外氧化鋁現(xiàn)貨價格均呈現(xiàn)階梯上行走勢。

國內(nèi)市場方面，受2023年末幾內(nèi)亞油庫爆炸、國內(nèi)河南、山西部分鋁土礦停產(chǎn)，以及河北、山東氧化鋁廠因重污染天氣停產(chǎn)、減產(chǎn)的影響，市場對鋁土礦供應的擔憂及氧化鋁企業(yè)的大范圍減產(chǎn)導致氧化鋁價格在1月份快速上行。春節(jié)之后至4月上旬，國內(nèi)氧化鋁價格進入平臺期，價格略有下降，但整體降幅不大。4月中旬至5月，國內(nèi)氧化鋁價格進入第二個快速上漲階段，在宏觀數(shù)據(jù)推動下大宗商品價格集體上漲，大量資金涌入期貨市場，推動現(xiàn)貨市場價格不斷走高，尤其在力拓集團就其澳大利亞兩家氧化鋁廠發(fā)貨發(fā)布不可抗力公告后，主力合約強勢漲停，價格創(chuàng)歷史新高，帶動現(xiàn)貨價格達到上半年高點。進入6月份，隨著期貨價格回落，氧化鋁現(xiàn)貨成交明顯下降，現(xiàn)貨價格再度進入平臺期。2024年上半年，國內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價格最高為3,917元/噸，最低為3,156元/噸，均價3,504元/噸，同比上漲21.0%。

國內(nèi)氧化鋁市場，數(shù)據(jù)來源：阿拉丁

國際市場方面，國際氧化鋁現(xiàn)貨價格整體走勢雖與國內(nèi)基本一致，但價格漲幅弱于國內(nèi)。2024年3月，力拓集團旗下兩家位于澳大利亞的Yarwun氧化鋁廠和Queensland氧化鋁廠因受天然氣管道火災影響，致使運行產(chǎn)能下降120萬噸/年左右，力拓集團于5月就該兩家氧化鋁廠發(fā)貨發(fā)布不可抗力公告；此外，美國鋁業(yè)在4月關(guān)停了其位于澳大利亞的Kwinana氧化鋁廠，涉及運行產(chǎn)能約180萬噸/年左右。受前述因素影響，海外氧化鋁供應下降，支撐價格漲。2024年上半年，國際氧化鋁現(xiàn)貨價格（FOB現(xiàn)貨價格）最高為511美元/噸，最低為354美元/噸，均價403美元/噸，同比上漲14.3%。

海外氧化鋁市場（進口氧化鋁），數(shù)據(jù)來源：阿拉丁

供需方面，2024年上半年，國內(nèi)氧化鋁供需以短缺為主。供應端，截至2024年6月末，中國氧化鋁產(chǎn)能達到10,435萬噸/年，但受制于鋁土礦供應不足，以及安全、環(huán)保等因素的影響，國內(nèi)氧化鋁企業(yè)規(guī)模性減產(chǎn)，1月份開工率僅為76.2%，雖然之后在氧化鋁價格大幅上漲的推動下氧化鋁企業(yè)努力復產(chǎn)，但產(chǎn)能恢復速度仍然較慢。需求端，因國內(nèi)電解鋁行業(yè)生產(chǎn)在2024年上半年整體保持穩(wěn)定，運行產(chǎn)能和開工率均創(chuàng)歷史新高，對氧化鋁的需求量亦相應增加。綜合以上因素，上半年國內(nèi)氧化鋁整體供應短缺89萬噸，短缺規(guī)模較去年有所擴大。

總結(jié)來說，一系列因素導致的氧化鋁價格增長影響了相關(guān)企業(yè)的整體業(yè)績，在此大背景下，一些未披露經(jīng)營狀況的非上市氧化鋁相關(guān)企業(yè)想必業(yè)績也十分可觀。

礦源緊缺何時休

經(jīng)以上分析可知，今年氧化鋁價格高位運行由下游需求旺盛、供應不足、礦源緊缺致，其中礦端作為產(chǎn)業(yè)鏈源頭對最終氧化鋁的價格影響頗大。

盡管目前我國已成為氧化鋁生產(chǎn)第一大國，但我國鋁土礦資源儲量卻早已呈現(xiàn)出整體匱乏且稟賦不佳的狀態(tài)。

根據(jù)美國地質(zhì)調(diào)查局發(fā)布的《世界礦產(chǎn)品摘要2021》數(shù)據(jù)顯示：全球鋁土礦儲量為300億t，中國鋁土礦儲量為10億t，排名第七，僅僅占世界鋁土礦儲量的3%。更讓人擔憂的是，我國鋁工業(yè)經(jīng)過二十年的快速發(fā)展，致使我國鋁土礦資源日趨匱乏，靜態(tài)可采年限大幅縮短。

此外，我國鋁土礦資源還呈現(xiàn)品位低且日益下降的趨勢。我國鋁土礦的主要礦物組成以一水鋁石為主，常與金紅石、銳鈦礦、高嶺石、蒙脫石、綠泥石、鋯石和黃鐵礦等礦物共伴生。高鋁、高硅，鋁硅比多在8以下，Al2O3含量普遍較低，且選冶加工難度大，耗能較高。

我國主要產(chǎn)區(qū)的鋁土礦主要化學組成及礦物組成

常年的開采導致鋁土礦資源減少的同時使得本就品位不佳礦石質(zhì)量也急速下降，這導致中國鋁工業(yè)在很大程度上依賴進口資源進行生產(chǎn)。

因此，今年以來，國產(chǎn)礦與進口礦供應均不穩(wěn)定也間接把氧化鋁推向了“高光時刻”，并且9月份或?qū)⒗^續(xù)維持這種狀態(tài)。

截至八月底，國內(nèi)鋁土礦供應短期內(nèi)未聞明顯向好的訊息，預計短期內(nèi)或持續(xù)緊缺；進口礦方面，幾內(nèi)亞雨季影響已逐步開始顯現(xiàn)，8月最后一周，國內(nèi)鋁土礦到港量出現(xiàn)明顯減少，預計9月國內(nèi)進口礦供應將持續(xù)受此影響，進口礦供應或短期內(nèi)維持偏緊。鋁土礦價格短期或持穩(wěn)偏強運行為主，不考慮匯率因素，氧化鋁的礦石成本或仍呈現(xiàn)一定的上升趨勢，這將繼續(xù)給氧化鋁價格提供有力的支撐。

小結(jié)

有業(yè)內(nèi)人士表示，隨著國內(nèi)外的雨季即將在9月份結(jié)束，礦源或?qū)②呌诜�(wěn)定，海內(nèi)外供應也在陸續(xù)修復，氧化鋁供應端最緊張的階段或?qū)⒔Y(jié)束，目前或是氧化鋁“高光時刻”的尾聲。

參考來源：

[1]各企業(yè)年報

[2]8月國內(nèi)氧化鋁成本環(huán)比減少！礦端成本或仍有較強支撐.SMM

[3]中國粉體網(wǎng)、期貨日報等

（中國粉體網(wǎng)編輯整理/山川）

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