中國(guó)粉體網(wǎng)訊  6月中旬，無(wú)疑是硅料的“至暗時(shí)刻”，連續(xù)兩周分別暴跌25%和10%，最低價(jià)擊穿6萬(wàn)元/噸，直逼2019年-2020年的底部?jī)r(jià)5.5萬(wàn)元/噸，讓市場(chǎng)始料未及。

當(dāng)時(shí)，業(yè)內(nèi)專家推測(cè)，硅料價(jià)格下跌空間已經(jīng)不大了。

果然，根據(jù)硅業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，本周國(guó)內(nèi)單晶致密料價(jià)格區(qū)間在60-74元/千克，成交均價(jià)為65.7元/千克，較上周均價(jià)持平，這是自今年2月份以來(lái)首次止跌企穩(wěn)。

圖說(shuō)：2021年以來(lái)硅料價(jià)格走勢(shì)圖

來(lái)源：Solarzoom、PV Infolink，國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所

雖是如此，但相較于今年年初，硅料價(jià)格已經(jīng)下跌67.5%，同比更慘，下跌77.5%。

圖說(shuō)：截止2023年7月9日的硅料價(jià)格

來(lái)源：Solarzoom、國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所

據(jù)全球光伏分析，當(dāng)硅料跌至70元/kg以下后，市場(chǎng)上便傳出了部分硅料企業(yè)開(kāi)始減產(chǎn)、檢修。目前來(lái)看，硅料價(jià)格瘋狂縮水，足以表明當(dāng)前硅料供需關(guān)系已經(jīng)徹底扭轉(zhuǎn)，硅料企業(yè)此前兩年躺賺超額利潤(rùn)的日子已一去不復(fù)返。

硅業(yè)分會(huì)在6月21日指出：“按當(dāng)前復(fù)投料價(jià)格計(jì)算，已經(jīng)跌破企業(yè)平均生產(chǎn)成本，檢修停產(chǎn)的情況仍在延續(xù)；國(guó)內(nèi)硅料在產(chǎn)企業(yè)維持在15家，其中三家企業(yè)受市場(chǎng)價(jià)格因素影響停產(chǎn)檢修，復(fù)產(chǎn)時(shí)間有待確定。

這樣的情況下，硅料企業(yè)現(xiàn)階段發(fā)展如何？會(huì)有不少企業(yè)要被淘汰？

硅料為何暴跌？

不僅是今年，在進(jìn)入2000年以來(lái)，硅料已經(jīng)有過(guò)三次暴跌，我們分析這三次大跌，就可以看出其些許原因。

第一次是在2008-2009年期間，硅料急速暴跌92%。

在歐洲各國(guó)可再生能源補(bǔ)貼政策驅(qū)動(dòng)下，全球光伏產(chǎn)業(yè)大好，市場(chǎng)需求的激增，硅料價(jià)格由2000年的9美元/kg，飆漲至2008年Q3的500美元/kg，漲幅高達(dá)56倍。與此同時(shí)，硅料企業(yè)瘋狂擴(kuò)產(chǎn)。

在2008年Q4，由于金融危機(jī)，光伏市場(chǎng)需求放緩，但硅料擴(kuò)產(chǎn)后的新增產(chǎn)能卻在2008-2009年間迎來(lái)集中釋放。最后，在市場(chǎng)和產(chǎn)能的影響下，硅料價(jià)格由500美元/kg暴跌至40美元/kg，跌幅高達(dá)92%。而尚德、賽維等叱咤一時(shí)的光伏巨頭均因此而一蹶不振，并逐步走向破產(chǎn)邊緣。

第二次是在2011-2012年期間，硅料緩速暴跌75%。

在2011年后，歐洲各國(guó)開(kāi)始逐步下調(diào)光伏補(bǔ)貼，并和美國(guó)先后推出反傾銷和反補(bǔ)貼的“雙反”政策，導(dǎo)致全球光伏裝機(jī)需求大幅下滑，是進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)的首次負(fù)增長(zhǎng)。

受此影響，硅料價(jià)格由2011Q1的約80美元/kg下跌至2012Q4的約20美元/kg，跌幅高達(dá)75%。

第三次是在2018-2020年期間，硅料緩速大跌55%。

2018年，我國(guó)發(fā)布《關(guān)于2018年光伏發(fā)電有關(guān)事項(xiàng)的通知》，即“531新政”，進(jìn)一步降低了納入新建設(shè)規(guī)摸范圍的光伏發(fā)電項(xiàng)目標(biāo)桿電價(jià)和補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)。

光伏行業(yè)再次遭受嚴(yán)重打擊，市場(chǎng)需求驟減，導(dǎo)致硅料價(jià)格一路下跌。PV Infolink數(shù)據(jù)顯示，硅料價(jià)格由此前的130元/kg，到2020年6月最低跌至59元/kg，最高跌幅達(dá)55%。

其實(shí)，不難看出，硅料下跌是由于市場(chǎng)供需關(guān)系不平衡導(dǎo)致，但要究其根本，要從硅料的周期性特性說(shuō)起。

一般來(lái)說(shuō)，硅料的擴(kuò)產(chǎn)周期一般在18-24個(gè)月，而硅料下游的硅棒/硅片、電池?cái)U(kuò)產(chǎn)周期為6-9個(gè)月，組件只需3-6個(gè)月，因此，硅料的擴(kuò)產(chǎn)周期遠(yuǎn)大于下游環(huán)節(jié)。

當(dāng)光伏產(chǎn)業(yè)鏈下游大擴(kuò)產(chǎn)時(shí)，硅料產(chǎn)能供不應(yīng)求，價(jià)格上漲。而硅料利潤(rùn)增加，刺激更多投資進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)。由于擴(kuò)產(chǎn)周期較長(zhǎng)，硅料往往超前布局產(chǎn)能。當(dāng)下游需求跟不上時(shí)，硅料環(huán)節(jié)就會(huì)出現(xiàn)供過(guò)于求，價(jià)格下降。

所以，今年硅料價(jià)格暴跌的根本原因也是供應(yīng)過(guò)剩。上海有色網(wǎng)光伏首席分析師史真?zhèn)ケ硎�，盡管今年全球光伏裝機(jī)需求預(yù)期上修至370GW-380GW，但硅料產(chǎn)能仍嚴(yán)重過(guò)剩。今年硅料整體產(chǎn)能將達(dá)到240萬(wàn)噸左右，同比近乎翻倍，基本上可滿足下游530GW的裝機(jī)需求。

硅料企業(yè)淘汰賽開(kāi)啟

幾個(gè)月來(lái)，硅料價(jià)格下跌的壓力正在影響著新舊產(chǎn)能的投建、生產(chǎn)，并掀起新一輪的淘汰賽。

據(jù)行業(yè)分析，像大全等硅料龍頭企業(yè)的單噸成本也已達(dá)到5萬(wàn)元以下，新特能源則在6萬(wàn)元/噸以下。比如通威曾披露，正常情況下其硅料新產(chǎn)能單噸成本約為3.5萬(wàn)元。

因此，即便硅料價(jià)格下降至6萬(wàn)元/噸，一線企業(yè)如通威、大全等硅料龍頭仍有利可圖，但對(duì)于二、三線的非龍頭硅料企業(yè)來(lái)說(shuō)，成本更高，可能會(huì)陷入沒(méi)吃肉、先挨揍的困境。

金辰股份常務(wù)副總裁祁海珅表示，現(xiàn)在是比拼成本抗壓能力的時(shí)候，頭部企業(yè)現(xiàn)金充裕，在價(jià)格戰(zhàn)下，一些中小企業(yè)可能會(huì)被擠掉。

這一輪淘汰賽首先在新建項(xiàng)目中顯現(xiàn)。比如，業(yè)內(nèi)不少人關(guān)注的甘肅瓜州寶豐多晶硅上下游協(xié)同項(xiàng)目，總體規(guī)劃建設(shè)年產(chǎn)35萬(wàn)噸工業(yè)硅、30萬(wàn)噸多晶硅、50吉瓦拉晶切片、30吉瓦電池組件生產(chǎn)裝置以及配套的15吉瓦光伏發(fā)電和風(fēng)力發(fā)電電站。

據(jù)悉，這是全國(guó)首個(gè)大型“三綠項(xiàng)目”，可實(shí)現(xiàn)年銷售收入335億元，納稅45億元，解決社會(huì)就業(yè)6000余人，帶動(dòng)酒泉地區(qū)新能源、新材料及高端制造業(yè)升級(jí)，為建設(shè)新時(shí)代‘河西走廊’提供強(qiáng)力支撐。

其中，一期于2022年3月開(kāi)工，計(jì)劃投資200億元，建設(shè)年產(chǎn)5萬(wàn)噸多晶硅、2.5吉瓦拉晶、2.5吉瓦切片、2.5吉瓦電池、2.5吉瓦光伏組件生產(chǎn)裝置。

按照原計(jì)劃，在今年6月30日，一期建設(shè)完成并投產(chǎn)。但隨著硅料價(jià)格暴跌，廠房和產(chǎn)線剛建成，5萬(wàn)噸多晶硅的營(yíng)收就已縮水約90億元。

業(yè)內(nèi)人士透露，至今為止，該項(xiàng)目仍未投產(chǎn)。除寶豐項(xiàng)目以外，內(nèi)蒙古東立5萬(wàn)噸多晶硅項(xiàng)目、上機(jī)等項(xiàng)目均已推遲投產(chǎn)。

中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)專家委副主任呂錦標(biāo)表示，“目前看到的是，多晶硅價(jià)格快速下行到低位之后，新進(jìn)企業(yè)不再推進(jìn)二期項(xiàng)目。除已經(jīng)實(shí)質(zhì)性推進(jìn)土建施工、完成主設(shè)備訂貨并預(yù)付款的項(xiàng)目之外，其他新項(xiàng)目暫緩?fù)七M(jìn)�！�

產(chǎn)能越大，越快出局？

目前看來(lái)，產(chǎn)能過(guò)剩已經(jīng)是當(dāng)前光伏行業(yè)的共識(shí)。市場(chǎng)以價(jià)格加速下跌的方式對(duì)光伏產(chǎn)能過(guò)剩給出了直接的回應(yīng)。

這種情況下，一些光伏制造企業(yè)為了規(guī)避虧損，選擇主動(dòng)停產(chǎn)檢修或推遲投產(chǎn)，但另外有一些企業(yè)卻還在繼續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能。這兩種截然不同的態(tài)度是當(dāng)下光伏行業(yè)的現(xiàn)狀。

但是，很多人對(duì)其中一種更不理解。一邊是產(chǎn)能過(guò)剩，價(jià)格暴跌，另一邊卻是繼續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，這是何故？

這其實(shí)在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，一點(diǎn)都不奇怪。據(jù)第一財(cái)經(jīng)采訪某光伏頭部企業(yè)人員表示，擴(kuò)產(chǎn)是保持自身的市場(chǎng)地位不被其他企業(yè)搞掉的辦法。當(dāng)別人都在擴(kuò)產(chǎn)，如果你不跟，未來(lái)就有被擠出‘頭部’的危險(xiǎn)。這是生死之爭(zhēng)。

但也有一些人卻不這么認(rèn)為，不僅是硅料環(huán)節(jié)，在產(chǎn)能“狂飆”和技術(shù)迭代的背景下，不注重技術(shù)更新，單純依靠產(chǎn)能擴(kuò)張占領(lǐng)市場(chǎng)的企業(yè)，產(chǎn)能越大，可能越快出局。

哪種說(shuō)法正確雖然沒(méi)有明確定論，但是不可質(zhì)疑的是，龍頭企業(yè)具備資源與技術(shù)優(yōu)勢(shì)，將逐漸在利潤(rùn)和市場(chǎng)占有率上具備更強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

協(xié)鑫科技從業(yè)人員表示，未來(lái)，在硅料品質(zhì)維度會(huì)出現(xiàn)三個(gè)方向的分化：高品質(zhì)產(chǎn)品率先價(jià)格反彈，維持較高的利潤(rùn)水平；品質(zhì)一般的產(chǎn)品，掙扎在現(xiàn)金成本線上，成本控制、現(xiàn)金管理決定生存能力；品質(zhì)不達(dá)標(biāo)的硅料，將無(wú)法形成商品銷售，很難形成良性現(xiàn)金流，最終企業(yè)黯然退場(chǎng)。

參考資料：

[1]https://xueqiu.com/2719865677/237272669

[2]https://mp.weixin.qq.com/s/aqIcGawTZMJHJHG4BC0cew

[3]https://mp.weixin.qq.com/s/X5wZS6KRmbhAfinFisuM6g

[4]https://mp.weixin.qq.com/s/2JX5d0UIbBdzZ48UdyazHg

[5]https://mp.weixin.qq.com/s/Zlwd8onWxsG9S-fAzpZ_bA

[6]http://www.stcn.com/article/detail/905678.html

[7]https://finance.sina.com.cn/stock/zqgd/2023-07-03/doc-imyzkmwx2014901.shtml

[8]https://www.stcn.com/article/detail/900399.html

[9]https://www.energytrend.cn/news/20220523-105394.html

[10]https://www.cnii.com.cn/ycl/202306/t20230615_479475.html

[11]國(guó)信證券：光伏產(chǎn)業(yè)鏈周評(píng)（7月第2周）

（中國(guó)粉體網(wǎng)編輯整理/星耀）

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