光伏全產業(yè)，誰是盈利王？

2023-04-10
來源：中國粉體網黑金

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[導讀] 光伏產業(yè)鏈呈現(xiàn)出金字塔分布格局，即從上游到下游企業(yè)數(shù)量增加、市場集中度降低、毛利率減少。

中國粉體網訊 光伏，全稱太陽能光伏發(fā)電系統(tǒng)，指通過利用具有光伏效應的太陽電池半導體器件，將太陽輻射直接轉換為電能的一種新型發(fā)電系統(tǒng)。

2011年以來，在光伏發(fā)電成本下降驅動以及標桿電價正式推出等一系列政策支持下，中國已逐步成為全球重要的太陽能光伏市場之一。尤其自“碳達峰、碳中和”目標提出后，新能源行業(yè)實現(xiàn)快速發(fā)展，更多的“光伏+”應用項目正悄然改變著我們的生活。同時，更多的企業(yè)也在積極布局光伏產業(yè)。

布局光伏產業(yè)，誰是盈利王？

光伏新能源產業(yè)鏈主要包含硅料、切片、電池片、電池組件、應用系統(tǒng)等。產業(yè)上游主要包括晶硅原料的生產加工，中游包括晶硅電池片等，下游主要為光伏系統(tǒng)的產品及應用。

光伏產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)拆分

工業(yè)硅/金屬硅

工業(yè)硅是由硅礦石和碳質還原劑在礦熱爐內冶煉成的產品，主要成分為硅元素，是下游光伏材料、有機硅材料、合金材料的主要原料。布局工業(yè)硅的企業(yè)主要有合盛硅業(yè)股份有限公司、昌吉吉盛新型建材有限公司、云南永昌硅業(yè)股份有限公司、�？瞎璨牧希ㄌm州）有限公司、浙江新安化工集團股份有限公司等，其中合盛硅業(yè)國內產量占比最大。

合盛硅業(yè)股份有限公司

合盛硅業(yè)主要從事工業(yè)硅及有機硅等硅基新材料產品的研發(fā)、生產及銷售，是我國硅基新材料行業(yè)中業(yè)務鏈最完整、生產規(guī)模最大的企業(yè)之一。合盛硅業(yè)2022年度報告還未披露，2022三季報顯示，公司主營收入182.75億元，同比上升29.09%；歸母凈利潤45.54億元，同比下降9.17%；扣非凈利潤45.43億元，同比下降8.86%。

多晶硅/硅料

硅料是“多晶硅料”的簡稱。多晶硅其實是單質硅的一種形態(tài)，多晶硅料就是以工業(yè)硅為原料，經過一系列的物理化學反應提純后達到一定純度的電子材料。我國多晶硅產能主要集中在通威股份、大全能源、協(xié)鑫集團、新特能源、東方希望等企業(yè)。

通威股份有限公司

在新能源方面，通威股份以高純晶硅、太陽能電池等產品的研發(fā)、生產、銷售為主。2022半年度報告披露公司已形成高純晶硅年產能23萬噸，太陽能電池年產能54GW。

公司預計2022年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為252-272億元，同比增長207%-231%。扣除非經常性損益后，公司預計2022年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為260-280億元，同比增長206%-230%。

新疆大全新能源股份有限公司

大全能源是國內領先的多晶硅專業(yè)生產商，主要產品為多晶硅，主要用于加工硅錠、硅片、電池片和電池組件等太陽能光伏產品。

2022年，公司實現(xiàn)多晶硅產量133,812.22噸，比2021年產量同比增長54.54%，占國內多晶硅產量的16.18%，產量位于行業(yè)第一梯隊。

2022年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入3,094,030.64萬元，較上年同期增長185.64%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1,912,087.13萬元，較上年同期增長234.06%，其中扣除非經常性損益后歸屬于上市股東的凈利潤1,914,875.80萬元，較上年同期增長235.55%。

協(xié)鑫科技控股有限公司

協(xié)鑫科技成立于2006年，主要從事太陽能行業(yè)中多晶硅和硅片的制造和銷售業(yè)務，并從事光伏電站的開發(fā)、建設、運營和管理業(yè)務，是全球領先的高效光伏材料研發(fā)和智造商。

2022年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入367.50億元，同比增長86.57%，歸屬母公司凈利潤160.30億元，同比增長215.31%，基本每股收益為0.60元�！�

新特能源股份有限公司

目前新特能源的主營業(yè)務收入主要來源于三個方面：多晶硅銷售，電站建設業(yè)務以及電站運營業(yè)務。多晶硅業(yè)務一直是新特能源的核心板塊之一。2022年新特能源實現(xiàn)營收375.41億元，同比增長66.68%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤133.95億元，同比增長170.33%。

硅片

硅片是光伏產品的起點，進一步加工即可成為晶硅電池片，再經過排列、封裝及輔材的組合后可制成我們熟知的太陽能電池板。代表性企業(yè)有TCL中環(huán)、隆基綠能等。

TCL中環(huán)新能源科技股份有限公司

2022年，TCL中環(huán)營業(yè)收入670.10億元，同比增長63.02%；歸屬于上市公司股東的凈利潤68.19億元，同比增長69.21%。其中，新能源光伏業(yè)務板塊實現(xiàn)營業(yè)收入623.61億元，同比增長62.2%。

營業(yè)收入構成（單位：元）

公司作為光伏硅片領域龍頭企業(yè)，2022年末晶體產能達140GW，硅片外銷市場市占率全球第一。隨著銀川項目繼續(xù)投產與技術能力提升，預計2023年末公司晶體產能將達到180GW。

隆基綠能科技股份有限公司

隆基綠能主要從事單晶硅棒、硅片、電池和組件的研發(fā)、生產和銷售，現(xiàn)已發(fā)展成為全球領先的單晶硅片和組件制造企業(yè)。

公司預計2022年年度實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤145億元到155億元，同比增加60%到71%；預計2022年年度實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益的凈利潤140億元到151億元，同比增加59%到71%。

雙良節(jié)能系統(tǒng)股份有限公司

公司光伏新能源系統(tǒng)業(yè)務主要包括多晶硅還原爐及其模塊，以及大尺寸單晶硅棒、硅片。公司預計2022年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤為95,000萬元到105,000萬元，同比增長206.32%到238.57%。

預計2022年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為87,000萬元到97,000萬元，同比增長265.19%到307.17%。

無錫上機數(shù)控股份有限公司

上機數(shù)控是一家專業(yè)從事精密機床與單晶硅材料的研發(fā)、生產和銷售的高新技術企業(yè)。公司預計2022年年度實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤300,000萬元到330,000萬元，同比增加75%到93%；預計2022年年度實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益的凈利潤247,000萬元到277,000萬元，同比增加72%到93%。

電池片

電池片，作為產業(yè)鏈中游的第一個環(huán)節(jié)，也是光伏發(fā)電的核心部件，電池片身為一種半導體薄膜，光電轉換效率直接影響著發(fā)電效率。重點企業(yè)有通威太陽能、愛旭股份、鈞達股份等。

上海愛旭新能源股份有限公司

愛旭股份是全球光伏電池片的主要供應商之一。2022年全年，電池片環(huán)節(jié)尤其是大尺寸電池處于供不應求的狀態(tài)，年內累計實現(xiàn)電池銷量34.42GW，同比增長82.65%，公司盈利能力持續(xù)提升。

2022年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入350.75億元，同比增長126.72%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤23.28億元，其中歸屬于上市公司股東的扣除非經常損益的凈利潤21.65億元，盈利水平大幅增長。

海南鈞達新能源科技股份有限公司

目前，公司光伏主業(yè)由子公司捷泰科技經營。捷泰科技目前主打182mm以上大尺寸單晶PERC及N型TOPCon高效太陽能電池，其中公司P型PERC產品轉換效率達23.5%以上，產品性能處于國際先進水平。

2022年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入115.95億元，同比增長304.95%，凈利潤8.21億元，同比增長710.81%。歸屬于上市公司股東的凈利潤為7.17億元，同比增長501.34%。

光伏組件

光伏組件一般指太陽電池組件。由于單片太陽電池輸出電壓較低，加之未封裝的電池由于環(huán)境的影響電極容易脫落，因此必須將一定數(shù)量的單片電池采用串、并聯(lián)的方式密封成太陽電池組件，以避免電池電極和互連線受到腐蝕，另外封裝也避免了電池碎裂，方便了戶外安裝。重點企業(yè)有隆基綠能、晶科能源、晶澳科技、天合光能、東方日升、通威太陽能等。

晶科能源股份有限公司

截至22年底，晶科能源成為全球率先達成組件累計出貨量超過130GW里程碑的光伏企業(yè)。2022年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入8,307,523.64萬元，較上年同期增長104.77%；營業(yè)利潤320,753.78萬元，較上期同期增長129.56%；利潤總額318,055.42萬元，較上年同期增長133.88%；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤294,718.26萬元，較上年同期增長158.21%；歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益的凈利潤264,836.88萬元，較上年同期增長399.14%。

晶澳太陽能科技股份有限公司

晶澳科技已構建起包括太陽能光伏硅棒、硅片、電池及組件，光伏電站開發(fā)、建設和運營，光伏材料與設備在內的全產業(yè)鏈鏈條，成為光伏行業(yè)企業(yè)中產業(yè)鏈完整、結構布局協(xié)調的龍頭企業(yè)之一。據(jù)統(tǒng)計，2022年公司電池組件出貨量39.75GW（含自持電站672MW），其中組件海外出貨量占比約58%，分銷出貨量占比約35%。按照公司未來產能規(guī)劃，2023年底公司組件產能超80GW，硅片和電池產能約為組件產能的90%。

2022年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入729.89億元，同比增長76.72%；歸母凈利潤55.33億元，同比增長171.40%。營業(yè)收入構成方面，2022年晶澳科技光伏組件實現(xiàn)703.45億元營收，較上年同比增長78.27%，占整體營收比重為96.38%。組件毛利率為14.31%，較上年微增。

天合光能股份有限公司

天合光能主要業(yè)務包括光伏產品、光伏系統(tǒng)、智慧能源三大板塊。其中光伏產品包括光伏組件的研發(fā)、生產和銷售。2022年，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入852.48億元，較上年增長91.65%；歸屬于母公司的凈利潤37.11億元，較上年增長105.68%；基本每股收益1.73元，較

上年增長98.85%；加權平均凈資產收益率16.28%，較上年增加5.01個百分點。

光伏輔材

光伏輔材，也是光伏組件的重要組成部分，對電池板的性能、壽命、質量起著決定性作用！比如：漿料、光伏玻璃、封裝膠膜、背板、鋁合金、接線盒等，其中玻璃、膠膜和背板是光伏組件中更為核心的輔材。

光伏膠膜重點布局企業(yè)有海優(yōu)新材、賽伍技術。

上海海優(yōu)威新材料股份有限公司

海優(yōu)新材主營產品為光伏組件配套使用的封裝膠膜。2022年，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入532,249.62萬元，同比增長71.40%；實現(xiàn)利潤總額3,347.27萬元，同比減少87.88%；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤4,990.93萬元，同比減少80.21%；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益的凈利潤2,820.64萬元，同比減少88.42%。

光伏玻璃重點布局企業(yè)有福萊特、信義光能、彩虹集團、河南高彩、亞瑪頓等。

福萊特玻璃集團股份有限公司

2022年實現(xiàn)營業(yè)收入1,546,084萬元，比上年同期增長77.44%，凈利潤212,278萬元，比上年同期增長0.13%。

隨著客戶訂單的增加，公司光伏玻璃產能的持續(xù)擴大，石英巖礦，作為光伏玻璃生產的主要原材料，公司對其需求也不斷提升。收購三力礦業(yè)、大華礦業(yè)全部股權。

光伏產品生產和在建產能情況

信義光能控股有限公司

截至2022年12月31日止年度，實現(xiàn)收益205.44億港元，同比增長27.9%；公司權益持有人應占溢利38.201億港元，同比下降22.4%；基本每股盈利42.95港仙，擬派每股末期股息10.0港仙。報告期內，毛利同比下降12.6%至2022年的61.59億港元。集團整體毛利率下降30.0%。

彩虹集團新能源股份有限公司

2022年，集團實現(xiàn)營業(yè)收入24.70億元，同比增加19.51%。其中光伏玻璃業(yè)務收入24.37億元，同比增長18.96%；利潤總額為1.01億元，歸屬于母公司股東的凈利潤0.89億元。

河南安彩高科股份有限公司

2022年度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入41.44億元，同比增長23.00%，歸母凈利潤7,750.29萬元，同比減少63.23%。其中，光伏玻璃業(yè)務全年實現(xiàn)銷售收入20.10億元，同比增長52.27%。

光伏系統(tǒng)部件

在一個完整的光伏系統(tǒng)中，除了必不可少的光伏板，還需要具備逆變器、光伏支架、匯流箱、配電柜、控制器、儲能設備等系統(tǒng)部件，尤其是逆變器，它被稱為是光伏系統(tǒng)的“大腦”，有了它，光伏板所發(fā)電能才能真正用之于民。

逆變器重點布局企業(yè)有固德威、錦浪科技、上能電氣等。

固德威技術股份有限公司

固德威擁有電力電子、新能源控制、能量管理、儲能變換、海量數(shù)據(jù)采集存儲和應用等領域的相關核心技術，主營業(yè)務產品為光伏并網逆變器、儲能產品和戶用系統(tǒng)。公司預計2022年年度實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤為59,000.00萬元到70,700.00萬元，同比增加111.06%到152.92%。公司預計2022年實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益的凈利潤為56,700.00萬元到68,000.00萬元，同比增加131.68%到177.85%。

錦浪科技股份有限公司

錦浪科技主要從事組串式逆變器研發(fā)、生產、銷售和服務。公司預計2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤104,000.00萬元至110,000.00萬元，比上年同期增長119.49%至132.15%；預計扣除非經常性損益后的凈利潤：102,594.16萬元至108,594.16萬元，比上年同期增長161.70%至177.01%。

其他

制造環(huán)節(jié)相關企業(yè)有浙江晶盛機電股份有限公司、深圳市捷佳偉創(chuàng)新能源裝備股份有限公司、蘇州邁為科技股份有限公司、青島高測科技股份有限公司、楊凌美暢新材料股份有限公司等。

浙江晶盛機電股份有限公司

晶盛機電主營業(yè)務產品為應用于光伏和半導體集成電路產業(yè)上游晶體生長及加工設備，并基于多年來對硬脆晶體材料生長及加工技術和工藝的理解，延伸布局至藍寶石材料、碳化硅材料以及相關產業(yè)鏈核心的輔材耗材，如石英坩堝、金剛線、精密零部件等領域。

2022年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1,063,831.03萬元，同比增長78.45%，其中設備及服務營業(yè)收入846,805.30萬元，同比增長70.16%；材料業(yè)務營業(yè)收入145,473.15萬元，同比增長273.61%。

青島高測科技股份有限公司

高測股份是國內領先的高硬脆材料切割設備和切割耗材供應商，主要從事高硬脆材料切割設備和切割耗材的研發(fā)、生產和銷售，產品主要應用于光伏行業(yè)硅片制造環(huán)節(jié)。

2022年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入35.71億元，同比增長127.92%；實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤7.89億元，同比增長356.66%；實現(xiàn)扣非后凈利潤7.50億元，同比增長333.04%。

楊凌美暢新材料股份有限公司

美暢股份是目前國內生產規(guī)模、市場份額領先的金剛石線生產企業(yè)，生產的金剛石線用于硅切片、硅料開方、半導體材料、藍寶石、精密陶瓷、磁性材料等硬脆材料切割，目前主要應用于光伏硅片切割領域。2022年，公司全年金剛石線銷量9,615.60萬公里，同比增長111.76%，實現(xiàn)營業(yè)收入3,658,245,441.43元，同比增長97.99%。

石英坩堝重點企業(yè)有內蒙古歐晶科技股份有限公司、江陰龍源石英制品有限公司、寧夏晶隆石英有限公司、南通路博石英材料股份有限公司、陽光硅谷電子科技有限公司等。

內蒙古歐晶科技股份有限公司

石英坩堝是光伏單晶爐的關鍵部件，是拉制大直徑單晶硅的消耗性器皿，主要用于盛裝熔融硅并制成后續(xù)工序所需晶棒。2022年，歐晶科技實現(xiàn)營業(yè)收入14.34億元，同比增長69.01%；歸屬于上市公司股東凈利潤2.38億元，同比增長78.67%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤2.37億元，同比增長87.84%；報告期內，歐晶科技石英坩堝產品銷量同比增長44.28%，收入同比增長150.94%。

石英股份：高純石英砂。

光伏用高純石英砂，主要用來制作石英坩堝。此外，在太陽能電池片的生產過程中，高純石英砂制備的各類石英玻璃材料及制品也是其主要的工藝耗材，如擴散爐管、法蘭等。

江蘇太平洋石英股份有限公司2022年實現(xiàn)營業(yè)收入200,416.57萬元，同比增長108.62%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤105,219.26萬元，同比增長274.48%。

石英股份在實現(xiàn)20,000噸/年高純石英砂量產的情況下，60,000噸/年高純石英材料項目也如期啟動（預計在2023年可全面達產），市場占有率快速提升。高純石英砂2022年銷售量36,162噸，其中外銷部分30,836噸，自用部分5,326噸。

主營業(yè)務分行業(yè)、分產品情況