中國粉體網(wǎng)訊  自增量擴張和國產(chǎn)替代的疊加效應(yīng)下，MLCC已經(jīng)具備確定性的增長空間，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)均迎來機遇。

　　電容是應(yīng)用廣泛的被動元器件，主要作用是充放電荷。根據(jù)電介質(zhì)的不同，電容器可以分為陶瓷電容器、鋁電解電容器、鉭電解電容器和薄膜電容器等。陶瓷電容器因為具備體積小、電壓范圍大等特點 ，目前在電容器市場中占據(jù)超過一半的市場份額。

　　陶瓷電容器又可以分為單層陶瓷電容器（SLCC）、多層陶瓷電容器（MLCC）和引線式多層陶瓷電容。

　　其中多層陶瓷電容器是應(yīng)用最廣泛的基礎(chǔ)電子元件，被喻為“工業(yè)大米”，根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，多層陶瓷電容市場規(guī)模占整個陶瓷電容器的93％。

　　基本盤擴容

　　MLCC除具有電容器“隔直通交”的特點外，還具有體積小、電容量大、頻率特性好、工作電壓和工作溫度范圍寬、無極性等優(yōu)點，是噪聲旁路、電源濾波、儲能、微分、積分、振蕩電路等的基本元件，被廣泛應(yīng)用于消費電子、汽車電子、航天航空、船舶、兵器、醫(yī)療設(shè)備、軌道交通等領(lǐng)域。

　　根據(jù)智多星顧問數(shù)據(jù)，2020年，MLCC在移動終端、汽車、軍工領(lǐng)域的應(yīng)用占比分別為33.3％、13.8％、12.3％，合計占比約59.4％。目前來看，5G和智能電動車的普及將為MLCC帶來新的增量空間。

　　在汽車領(lǐng)域，電動、智能和網(wǎng)聯(lián)都是通過各種電子元器件組成的功能模塊實現(xiàn)的，隨著汽車產(chǎn)業(yè)的升級，車規(guī)級MLCC的需求不斷增加。根據(jù)中國電子元件協(xié)會的數(shù)據(jù)，純電動車的MLCC單車用量約為18000個，使用數(shù)量遠超傳統(tǒng)的燃油車。根據(jù)智多星顧問數(shù)據(jù)，2020年全球汽車用MLCC需求量約為3790億只，同比增長9.1％；預(yù)計到2025 年全球汽車用MLCC需求量將達到4730億只，五年平均增長率約為4.6％。

　　另一方面，車規(guī)級MLCC質(zhì)量要求高，這勢必會提升單品價值量。以MLCC的工作溫度范圍為例，消費類MLCC最高工作溫度一般是85°C至125°C，但車規(guī)級MLCC一般要求最低125°C。此外，車規(guī)級MLCC的壽命要求也明顯增加。消費類MLCC的壽命要求一般為3-5年，但是車規(guī)級MLCC的壽命要求15年以上。

　　5G通信技術(shù)的普及，帶動消費電子被動元件需求增加。

　　根據(jù)新萊福招股書（申報稿），5G手機中MLCC單機用量將上升至1000顆以上，而傳統(tǒng)手機的MLCC單機用量僅為290～350顆。根據(jù)村田的預(yù)測數(shù)據(jù)，隨著5G的發(fā)展，智能手機、基站等對MLCC需求都將持續(xù)增長。

　　Paumanok的數(shù)據(jù)顯示，2011-2019年，全球MLCC出貨量由2.3萬億只增長至 4.49萬億只，CAGR約8.72％。根據(jù)智多星顧問的預(yù)測，到2025年，全球MLCC 市場規(guī)模預(yù)計將達到1490億元，2020-2025年復(fù)合增長率約為7.9％。

　　把握擴產(chǎn)行情

　　從生產(chǎn)技術(shù)水平來看，全球MLCC廠商可以分為三個梯隊：

　　第一梯隊是以村田、TDK、太陽誘電為代表的日本企業(yè)，其產(chǎn)品覆蓋小尺寸低容、小尺寸高容、大尺寸 低容和大尺寸高容四個領(lǐng)域，具備較強的技術(shù)與規(guī)模優(yōu)勢。

　　第二梯隊是以三星電機、國巨、華新科為代表的韓國和中國臺灣企業(yè)，MLCC產(chǎn)能規(guī)模較大，但技術(shù)水平相比日系廠商仍存在一定差距。

　　中國大陸風(fēng)華高科、三環(huán)集團、宇陽科技、火炬電子、鴻遠電子和微容科技等企業(yè)則位列MLCC第三梯隊，在技術(shù)和規(guī)模兩方面與一、二梯隊均存在差距。

　　村田、三星機電等日韓企業(yè)深耕MLCC多年，憑借多年積累的材料、工藝、設(shè)備等積淀，在MLCC市場處于優(yōu)勢地位并占據(jù)較高市場份額。根據(jù)智多星顧問數(shù)據(jù) ,2020年前五大廠商占據(jù)約79％的市場份額，其中高端產(chǎn)能集中在日系廠商。

　　在行業(yè)向好和國產(chǎn)化的背景下，本土企業(yè)擴產(chǎn)意愿強烈。風(fēng)華高科擬投資75.05億元用于投資建設(shè)“祥和工業(yè)園高端電容基地建設(shè)項目”，預(yù)計2024年達產(chǎn)，將實現(xiàn)高端 MLCC新增月產(chǎn)能規(guī)模約450億只（新增年產(chǎn)能規(guī)模約5400億只）。三環(huán)集團擬投資41.02億元用于“高容量系列多層片式陶瓷電容器擴產(chǎn)項目”，項目達產(chǎn)后將新增MLCC 產(chǎn)能3000億只/年。

　　國內(nèi) MLCC 生產(chǎn)企業(yè)相較于國外企業(yè)擴產(chǎn)幅度更大，將加快 MLCC 國產(chǎn)化替代進程，也將推動國內(nèi)上游關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)進一步發(fā)展。

　　任何一項產(chǎn)品和技術(shù)的普及首先都是生產(chǎn)設(shè)備的投放，此前高端的流延機、疊層機、六面檢測機等 主要為日韓企業(yè)供應(yīng)，隨著國內(nèi)MLCC產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，以及國內(nèi)企業(yè)技術(shù)的持續(xù)進步，國內(nèi)MLCC設(shè)備商在某些環(huán)節(jié)逐步實現(xiàn)突破。

　　博杰股份旗下奧德維的六面檢測機的檢測速度已經(jīng)超過1W顆/min，檢測速度和精度均達到行業(yè)領(lǐng)先水平，有望快速實現(xiàn)國產(chǎn)化。

　　MLCC離型膜用于MLCC工藝流程中流延成型步驟，生產(chǎn)單層MLCC所消耗離型膜的面積與MLCC面積大致相當(dāng)，根據(jù)中國電子元件行業(yè)協(xié)會、華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，2021年全球MLCC離型膜需求預(yù)計為105億平方米，到2025年需求量將達到120億平方米。

　　目前MLCC離型膜市場主要由日韓企業(yè)占據(jù)，國內(nèi)企業(yè)現(xiàn)已對 MLCC 離型膜及原材料 PET 基膜進行產(chǎn)業(yè)鏈一體化布局，未來有望加快離型膜國產(chǎn)化替代進程。

　　斯迪克于 2020 年投資建設(shè)年產(chǎn)精密離型膜1.5億平方米的生產(chǎn)線，建設(shè)期 2 年；2021年斯迪克投資建設(shè) 2個年產(chǎn) 2.5萬噸功能性PET 光學(xué)膜項目，建成后將實現(xiàn)離型膜原材料自給。潔美科技離型膜國產(chǎn)線月產(chǎn)能 1000 萬平米，兩條韓國進口寬幅高端生產(chǎn)線已于2021年1月投產(chǎn)，月產(chǎn)能共 700-800 萬平米，年產(chǎn) 18000 噸光學(xué)級 BOPET膜項目預(yù)計 2021年10月試生產(chǎn)，計劃經(jīng)過2-3 個月品質(zhì)提升后達到生產(chǎn)中高端離型膜的標(biāo)準要求。

　　自增量擴張和國產(chǎn)替代的疊加效應(yīng)下，MLCC已經(jīng)具備確定性的增長空間，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)均迎來β機遇，投資者可以重點關(guān)注并及時把握。

（中國粉體網(wǎng)編輯整理/山川）

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