中國(guó)粉體網(wǎng)訊 對(duì)于曾以光伏配件業(yè)務(wù)著稱國(guó)內(nèi)光伏行業(yè)的愛(ài)康科技(002610)（002610.SZ）而言，今年成為其轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵年。
7月6日，該公司發(fā)布公告，其與邁為股份(300751)（300751.SZ）簽署了《設(shè)備采購(gòu)合同》，控股子公司湖州愛(ài)康光電擬以自有資金采購(gòu)兩條太陽(yáng)能(000591)210半片異質(zhì)結(jié)電池整線設(shè)備，每條生產(chǎn)線的產(chǎn)能均超過(guò)600MW，主要產(chǎn)品為大尺寸半片異質(zhì)結(jié)太陽(yáng)能電池片。
驅(qū)動(dòng)光伏行業(yè)進(jìn)步的自身因素不外乎兩個(gè)：成本和技術(shù)。當(dāng)眼下光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游價(jià)格因?yàn)闈q勢(shì)難擋導(dǎo)致成本不斷攀升之時(shí)，在技術(shù)更迭的賽道，各家光伏企業(yè)同樣忙得馬不停蹄。
作為下一代光伏技術(shù)的有力競(jìng)爭(zhēng)路線，異質(zhì)結(jié)領(lǐng)域近期亦是頻傳消息——隆基綠能HJT電池轉(zhuǎn)換效率再創(chuàng)世界紀(jì)錄，華晟新能源、金剛玻璃(300093)等企業(yè)產(chǎn)能落地，海源復(fù)材(002529)公布新的異質(zhì)結(jié)投資計(jì)劃……而躋身異質(zhì)結(jié)賽道，關(guān)乎著愛(ài)康科技正在進(jìn)行的這場(chǎng)自我“轉(zhuǎn)型救贖”。
數(shù)次轉(zhuǎn)型效果不如人意
在今年4月份公布的2021年度報(bào)告中，愛(ài)康科技展望了未來(lái)，“力爭(zhēng)成為高效HJT電池組件領(lǐng)軍企業(yè)”。
從配件輔材到異質(zhì)結(jié)廠商，雖然同屬于光伏制造環(huán)節(jié)，但愛(ài)康科技的這一轉(zhuǎn)型跨度的確有點(diǎn)大。
成立于2006年的愛(ài)康科技，憑借邊框業(yè)務(wù)站穩(wěn)市場(chǎng)，并在短短幾年的時(shí)間里迅速奠定龍頭地位。早前，其主營(yíng)產(chǎn)品包括邊框、支架、電池板、EVA膠膜等多種光伏配件產(chǎn)品。
然而，面對(duì)下游發(fā)電端動(dòng)輒百分之三四十的毛利率，該公司的配件業(yè)務(wù)盈利能力相形見(jiàn)絀。因此，在2011年，愛(ài)康科技邁出了轉(zhuǎn)型的步伐。
這年11月份，愛(ài)康科技宣布收購(gòu)青海蓓翔新能源開(kāi)發(fā)有限公司80%股權(quán)并增資，將該公司旗下共計(jì)25MW的光伏發(fā)電項(xiàng)目收歸旗下，從而切入下游電站領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)了第一次轉(zhuǎn)型。且在不到六年時(shí)間里，愛(ài)康科技累計(jì)并網(wǎng)和在建光伏發(fā)電項(xiàng)目裝機(jī)容量躋身GW行列。
可是，溫潤(rùn)的日子并沒(méi)有持續(xù)多少年。在光伏補(bǔ)貼拖欠和“531光伏政策”的影響下，民企大幅撤退光伏電站環(huán)節(jié)。愛(ài)康科技的光伏電站業(yè)務(wù)收入也在2018年以后開(kāi)始急劇減少。2021年，該公司電力銷售業(yè)務(wù)收入占比僅剩3.53%。
事實(shí)上，愛(ài)康科技并非對(duì)行業(yè)的變化沒(méi)有洞察。
2017年2月份，該公司曾發(fā)布一份名為《關(guān)于全面推進(jìn)能源互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃的公告》，以期在延伸光伏電站運(yùn)營(yíng)的基礎(chǔ)上進(jìn)入維護(hù)、檢測(cè)、評(píng)級(jí)以及碳資產(chǎn)開(kāi)發(fā)的領(lǐng)域，甚至還布局新能源汽車及充電樁運(yùn)營(yíng)等業(yè)務(wù)。在上述戰(zhàn)略規(guī)劃發(fā)布后，該公司控股股東先后與山西省陽(yáng)泉經(jīng)開(kāi)區(qū)、江蘇省張家港經(jīng)開(kāi)區(qū)、江西省贛州市章貢區(qū)建設(shè)投資集團(tuán)有限公司等多個(gè)單位簽署合作協(xié)議，共同推進(jìn)“能源互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略”。
只不過(guò)，這同樣也是一次“賺吆喝”的轉(zhuǎn)型——2017年以來(lái)，愛(ài)康科技凈利潤(rùn)起起伏伏。2019年，該公司虧損16.69億元，創(chuàng)下其歷史最大年度虧損金額。
從下游重新回歸中游制造，這是愛(ài)康科技在“531光伏政策”出現(xiàn)后的再一次轉(zhuǎn)型。從2018年開(kāi)始，該公司發(fā)力高效電池組件。尤其是在異質(zhì)結(jié)領(lǐng)域，其布局頗早。
這年6月份，愛(ài)康科技宣布與浙能集團(tuán)達(dá)成戰(zhàn)略合作，雙方將合資投建5GW異質(zhì)結(jié)電池項(xiàng)目，總投資額高達(dá)106億元。
數(shù)次轉(zhuǎn)型之后，愛(ài)康科技重新回歸光伏制造業(yè)，不甘只賺“配角”錢的它，豪賭組件業(yè)務(wù)。
據(jù)愛(ài)康科技董秘近期的回復(fù)，截至今年4月30日，該公司組件在手訂單約為31.14億元，支架在手訂單約為5.94億元，邊框在手訂單約為0.55億元。
異質(zhì)結(jié)“賭徒”
2021年，一場(chǎng)“誰(shuí)是下一代光伏電池技術(shù)路線”之爭(zhēng)悄然開(kāi)始。
但不同于光伏行業(yè)此前出現(xiàn)的“單多晶之爭(zhēng)”“尺寸之爭(zhēng)”那樣輿論洶洶�！罢l(shuí)是下一代光伏電池技術(shù)路線”似乎成為一個(gè)開(kāi)放式問(wèn)題，大多數(shù)企業(yè)都選擇多條腿走路。
這其中，HJT（異質(zhì)結(jié)）與TOPCon的技術(shù)討論最為典型。而從目前各大企業(yè)的布局來(lái)看，只堅(jiān)定選擇一條路線的“孤勇者”為少數(shù)。
不過(guò)，愛(ài)康科技卻成為“賭桌上的賭徒”。自2018年拋出與浙能集團(tuán)的百億合作后，該公司走上了輕資產(chǎn)之路，通過(guò)出售旗下電站業(yè)務(wù)回籠資金，重金投入異質(zhì)結(jié)賽道。
2021年，愛(ài)康科技迎來(lái)了業(yè)務(wù)深度調(diào)整的一年。
隨著其光伏電站資產(chǎn)被陸續(xù)出售，電池組件業(yè)務(wù)一躍成為該公司第一大收入來(lái)源，營(yíng)收占比超過(guò)53%。不過(guò)，與A股其他組件龍頭企業(yè)相比，愛(ài)康科技的組件業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)并不突出。也因此，提早布局異質(zhì)結(jié)的愛(ài)康科技便將該技術(shù)路線視作重振輝煌的最大賭注。
自2020年起，該公司加快異質(zhì)結(jié)產(chǎn)業(yè)布局和規(guī)模擴(kuò)張。2020年5月，愛(ài)康科技與捷佳偉創(chuàng)(300724)簽署愛(ài)康長(zhǎng)興2GW異質(zhì)結(jié)電池項(xiàng)目戰(zhàn)略合作框架協(xié)議；2021年3月，愛(ài)康湖州（長(zhǎng)興）基地總規(guī)劃6GW高效異質(zhì)結(jié)、組件項(xiàng)目中的一期220MW異質(zhì)結(jié)項(xiàng)目iCell電池片進(jìn)入批量化、大規(guī)模生產(chǎn)階段；2021年12月，愛(ài)康科技旗下重要子公司浙江愛(ài)康光電在引入浙能電力(600023)后，由引入長(zhǎng)興興長(zhǎng)股權(quán)投資作為戰(zhàn)略投資者，而該標(biāo)的公司正是愛(ài)康科技異質(zhì)結(jié)業(yè)務(wù)核心公司；當(dāng)月，愛(ài)康科技又宣布與華潤(rùn)電力物流公司及舟山海洋綜合開(kāi)發(fā)投資有限公司共同出資成立合資公司，并以合資公司為主體在舟山市開(kāi)展高效異質(zhì)結(jié)太陽(yáng)能電池片及組件項(xiàng)目。
至此，該公司以浙江為主要生產(chǎn)地圈定了數(shù)個(gè)異質(zhì)結(jié)電池及組件的生產(chǎn)制造基地。
然而，這位異質(zhì)結(jié)“賭徒”還需要熬過(guò)資金與時(shí)間的雙重考驗(yàn)。
一方面，繼2021年虧損后，愛(ài)康科技今年一季度再度虧損，其整體現(xiàn)金流壓力仍在。另一方面，當(dāng)前異質(zhì)結(jié)商業(yè)化進(jìn)程雖然超出市場(chǎng)預(yù)期，但其組件端的經(jīng)濟(jì)性拐點(diǎn)尚未到來(lái)，還需全產(chǎn)業(yè)鏈共同協(xié)同降本。
（中國(guó)粉體網(wǎng)編輯整理/星耀）
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