中國粉體網(wǎng)訊 眾所周知，目前國內(nèi)的MLCC發(fā)展水平處在全球第三梯隊(duì)，比較起來相對落后。第一梯隊(duì)和第二梯隊(duì)分別是日韓廠商和美國及中國臺灣廠商。其中日系廠商占有非常明顯的領(lǐng)先優(yōu)勢。在全球前十大MLCC廠商中，日系廠商全球市場銷量占有率為五成左右。此外，各大廠商均具都有一般性的MLCC產(chǎn)能，但高階MLCC產(chǎn)能因?yàn)榧夹g(shù)要求更高，目前集中在日廠手中。

當(dāng)前形勢：國產(chǎn)替代空間巨大

目前國內(nèi)MLCC市場從長期由國外廠商霸占到國產(chǎn)替代的轉(zhuǎn)變趨勢明顯，主要體現(xiàn)在以下方面。

（圖片來源：三環(huán)集團(tuán)）

第一，自2016年以來，村田、三星電機(jī)、太陽誘電等頭部企業(yè)逐步退出低端市場，朝著毛利更高的高端市場發(fā)展，汽車市場重點(diǎn)備受關(guān)注。日韓大廠MLCC的結(jié)構(gòu)性調(diào)整退出，釋放出規(guī)模約20%的標(biāo)準(zhǔn)型MLCC產(chǎn)能，國內(nèi)MLCC產(chǎn)業(yè)迎來發(fā)展良機(jī)。

第二，我國作為全球電子制造業(yè)基地，MLCC需求較大。2018年中國大陸MLCC行業(yè)規(guī)模為434億元，2019年達(dá)到438億元，大陸市場規(guī)模占比接近全球一半。中國大陸MLCC市場規(guī)模預(yù)計(jì)在2023年達(dá)到533億元，年復(fù)合增速高于全球預(yù)計(jì)增速。

中國MLCC市場規(guī)模，來源：方正證券研究所整理

第三，中美貿(mào)易摩擦背景下，國內(nèi)終端廠商開始將供應(yīng)鏈向國內(nèi)轉(zhuǎn)移，以公司風(fēng)華高科、宇陽科技為代表的國內(nèi)廠商亦將受益于國產(chǎn)替代趨勢，不斷搶占國際競爭對手市場份額。

第四，國家政策支持力度加大。今年工信部還正式公布了《基礎(chǔ)電子元器件產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動計(jì)劃（2021—2023年）》，明確提出要面向智能終端、5G、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、數(shù)據(jù)中心、新能源汽車等重點(diǎn)市場，推動基礎(chǔ)電子元器件產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)突破，并增強(qiáng)關(guān)鍵材料、設(shè)備儀器等供應(yīng)鏈保障能力。該行動計(jì)劃將加快國內(nèi)MLCC等電子元器件產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

資料來源：Wind，方正證券研究所

國內(nèi)MLCC廠商爭相投擴(kuò)產(chǎn)，國產(chǎn)替代正當(dāng)時(shí)

目前，我們正處于能源革命和計(jì)算革命的兩大創(chuàng)新交匯期。智能手機(jī)、5G和新能源車三大因素驅(qū)動MLCC的需求持續(xù)上漲，行業(yè)景氣度持續(xù)提升。國內(nèi)MLCC企業(yè)逐步做大做強(qiáng)，通過募集資金等方式逐步擴(kuò)充先進(jìn)產(chǎn)能，通過長期技術(shù)積累，逐漸補(bǔ)全與海外龍頭之間材料、設(shè)備、工藝的差距，打通MLCC產(chǎn)業(yè)鏈，國產(chǎn)化率持續(xù)提升。

國內(nèi)廠商MLCC擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，來源：各公司年報(bào)，公司官網(wǎng)，Wind，方正證券研究所整理

風(fēng)華高科：國內(nèi)新型元器件龍頭企業(yè)

風(fēng)華高科成立于1984年，是一家專業(yè)從事高端新型元器件、電子材料、電子專用設(shè)備等電子信息基礎(chǔ)產(chǎn)品的高新技術(shù)企業(yè)，從事的主要業(yè)務(wù)為：研制、生產(chǎn)、銷售電子元器件、電子材料等。

風(fēng)華高科主營產(chǎn)品為電子元器件系列產(chǎn)品，包括MLCC、片式電阻器、片式電感器、陶瓷濾波器、半導(dǎo)體器件、厚膜集成電路、壓敏電阻、熱敏電阻、鋁電解電容器、圓片電容器、集成電路封裝、軟性印刷線路板等，另外，公司產(chǎn)品還包括電子漿料、瓷粉等電子功能材料系列產(chǎn)品。風(fēng)華高科自進(jìn)入電子元器件行業(yè)以來，實(shí)現(xiàn)了跨越式的發(fā)展，現(xiàn)已成為國內(nèi)大型新型元器件及電子信息基礎(chǔ)產(chǎn)品科研、生產(chǎn)和出口基地，擁有自主知識產(chǎn)權(quán)及核心產(chǎn)品關(guān)鍵技術(shù)的國際知名新型電子元器件行業(yè)大公司。

2020年風(fēng)華高科投資項(xiàng)目

項(xiàng)目1，擬在肇慶市端州區(qū)祥和工業(yè)園地塊及其附屬建筑物建設(shè)高端片式多層陶瓷電容器產(chǎn)業(yè)新基地。項(xiàng)目建成后，于2024年達(dá)產(chǎn)時(shí)實(shí)現(xiàn)高端MLCC新增月產(chǎn)能規(guī)模約450億只（新增年產(chǎn)能規(guī)模約5，400億只）。2020年末，按合同簽訂金額已完成投資29.88億元；投資10億元的新增月產(chǎn)280億只電阻技改擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目于2020年12月完成立項(xiàng)，目前正在加速推進(jìn)。

項(xiàng)目2，擬利用肇慶市端州區(qū)風(fēng)華電子工業(yè)城內(nèi)的現(xiàn)有廠房及租賃外部廠房等建筑進(jìn)行片式電阻器產(chǎn)品技改擴(kuò)產(chǎn)。項(xiàng)目建成后，于2023年達(dá)產(chǎn)時(shí)實(shí)現(xiàn)片式電阻器新增月產(chǎn)能規(guī)模約280億只（新增年產(chǎn)能規(guī)模約3360億只）。

三環(huán)集團(tuán)：先進(jìn)材料領(lǐng)域龍頭企業(yè)

三環(huán)集團(tuán)成立于1970年，2014年在深交所上市（股票代碼：300408），是一家致力于研發(fā)、生產(chǎn)及銷售電子基礎(chǔ)材料、電子元件、通信器件等產(chǎn)品的綜合性企業(yè)。三環(huán)集團(tuán)主要從事陶瓷類電子元件及其基礎(chǔ)材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要包括通信部件、半導(dǎo)體部件、電子元件及材料、壓縮機(jī)部件、新材料等的生產(chǎn)和研發(fā)，其產(chǎn)品主要應(yīng)用于電子、通信、消費(fèi)類電子產(chǎn)品、工業(yè)用電子設(shè)備和新能源等領(lǐng)域。三環(huán)集團(tuán)具有50年電子陶瓷生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)，主導(dǎo)產(chǎn)品從最初的單一電阻發(fā)展成為目前以光纖陶瓷插芯及套筒、陶瓷封裝基座、MLCC、陶瓷基片和手機(jī)外觀件等產(chǎn)品為主的多元化的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，其中光纖連接器陶瓷插芯、氧化鋁陶瓷基板、電阻器用陶瓷基體等產(chǎn)銷量均居全球前列。

2021年募集資金投資項(xiàng)目，來源：Wind，方正證券研究所

2020年公司研發(fā)投入2.39億元，比上年同期增加35.45%，占營業(yè)收入比例5.99%。公司繼續(xù)加大在電子元件等方面的研發(fā)投入，主要為片式電阻用電阻漿料等新品的開發(fā)，繼續(xù)開展新材料類、新能源類、電子模組類等高新技術(shù)領(lǐng)域產(chǎn)品的調(diào)研，增強(qiáng)了公司的發(fā)展后勁。

宇陽科技：國內(nèi)領(lǐng)先電子元器件供應(yīng)商

宇陽科技是國內(nèi)領(lǐng)先的電子元器件供應(yīng)商，自2001年成立以來，一直致力于元器件產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、銷售。依托自主研發(fā)和創(chuàng)新體系優(yōu)勢，公司已發(fā)展成為全球主要的MLCC廠商之一。其產(chǎn)品大量用于移動通訊設(shè)備，計(jì)算機(jī)及周邊產(chǎn)品，芯片內(nèi)置，網(wǎng)通設(shè)備，家用電器，安防設(shè)備，工業(yè)控制及汽車電子等產(chǎn)品中，并與諸多全球一流企業(yè)保持密切合作，已實(shí)現(xiàn)從5G芯片、終端、基站及云端服務(wù)器的全面配合。宇陽超微型MLCC填補(bǔ)了國內(nèi)空白，達(dá)到國內(nèi)領(lǐng)先水平。目前，宇陽公司已成為目前國內(nèi)最大的0402/0201/01005等微型/超微型MLCC制造商，01005/0201/0402系列微型產(chǎn)品占總產(chǎn)量比重超過95%；微型尺寸代表0201總產(chǎn)量居全球前三。

宇陽科技先后在鳳崗及滁州建成國際標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)業(yè)園，搭建當(dāng)今世界最先進(jìn)的全套MLCC生產(chǎn)線。宇陽科技在未來七年會建設(shè)新的華南&華東研發(fā)及生產(chǎn)基地，分別規(guī)劃了深圳龍崗、廣東東莞（已簽約）、安徽滁州（建設(shè)中）三座基地。2020年12月16日，宇陽科技年產(chǎn)5000億片MLCC項(xiàng)目在滁州順利開工，該項(xiàng)目總投資約22億人民幣，占地約191畝，緊緊圍繞“微型化、高容量、高可靠性”進(jìn)行建設(shè)，標(biāo)志著宇陽在走向全球MLCC市場領(lǐng)先地位的路上邁出了一大步。

微容科技：聚焦高端MLCC，產(chǎn)能國內(nèi)第一

廣東微容電子科技有限公司于2015年07月09日成立，是國內(nèi)高端片式多層陶瓷電容器（MLCC）主要制造企業(yè)。微容科技的定位是做高端MLCC，以滿足功能日益復(fù)雜強(qiáng)大的終端電子產(chǎn)品需求，填補(bǔ)中國大陸MLCC高端系列的空白和供應(yīng)弱勢。

微容科技MLCC產(chǎn)能國內(nèi)領(lǐng)先，當(dāng)前已達(dá)產(chǎn)250億片/月。其中01005、0201微型系列已成為行業(yè)供應(yīng)主力，高容量系列中，1μF，2.2μF，4.7μF，10μF規(guī)格已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，并繼續(xù)擴(kuò)展22μF，47μF，和100μF。微容科技2021高端MLCC項(xiàng)目一期總投資20億元，預(yù)計(jì)建成后MLCC總產(chǎn)能達(dá)到每年5000億個(gè)。

鴻遠(yuǎn)電子：軍用領(lǐng)域元器件龍頭

鴻遠(yuǎn)電子是專注于多層瓷介電容器等電子元器件的技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，在專業(yè)領(lǐng)域深耕20年。鴻遠(yuǎn)電子擁有自產(chǎn)和代理兩大類業(yè)務(wù)。自產(chǎn)產(chǎn)品包括片式多層瓷介電容器、有引線多層瓷介電容器、金屬支架多層瓷介電容器、直流濾波器。

2020鴻遠(yuǎn)電子募集資金投向

由于軍工領(lǐng)域MLCC產(chǎn)品應(yīng)用條件較為嚴(yán)苛，其技術(shù)要求也相對較高，軍品使用的市場準(zhǔn)入門檻也較高。在軍工MLCC領(lǐng)域，公司和火炬電子、成都宏明三分天下，由于軍方采購路徑相對較為固定，公司在其中研發(fā)投入處于領(lǐng)先地位，因此行業(yè)地位穩(wěn)固。

火炬電子：軍用領(lǐng)域電容器供應(yīng)商

火炬電子成立于1989年，是一家專業(yè)從事電容器研發(fā)、制造、銷售和服務(wù)工作的高新技術(shù)企業(yè)�；鹁骐娮右恢睂Ｗ⒂陔娙萜鳟a(chǎn)品，包括片式多層陶瓷電容器、涂裝引線式多層瓷介電容器、模壓表貼瓷介電容器、片式高分子固體電解質(zhì)鉭電容器、高性能炭基雙電層電容器等系列產(chǎn)品。

火炬電子募投項(xiàng)目

公司近年來積極探索新材料領(lǐng)域，掌握了CASAS-300特種陶瓷材料的核心技術(shù)，擬投資8.1億元用于支持CASAS-300特種陶瓷材料產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，截至2020年8月31日該項(xiàng)目投入進(jìn)度已達(dá)81.67%。

參考來源：各企業(yè)官網(wǎng)、方正證券研究所

（中國粉體網(wǎng)編輯整理/山川）

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