中國(guó)粉體網(wǎng)訊  潮州三環(huán)集團(tuán)股份有限公司成立于1970年，是全國(guó)領(lǐng)先的電子元件、先進(jìn)材料產(chǎn)業(yè)基地。與日本京瓷相仿，三環(huán)集團(tuán)長(zhǎng)期耕耘陶瓷行業(yè)，在電子陶瓷材料擁有50年的積淀，電子陶瓷配方材料及燒結(jié)、研磨技術(shù)積累深厚，被行業(yè)內(nèi)稱(chēng)為“中國(guó)京瓷”。

2019年，三環(huán)集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入272645.17萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)101134.22萬(wàn)元。近年來(lái)，三環(huán)集團(tuán)的毛利率常年穩(wěn)居50%，凈利率則在35%左右，盈利能力如此強(qiáng)勁的三環(huán)集團(tuán)，到底有著怎樣驚人的優(yōu)勢(shì)呢？

2017-2019年三環(huán)集團(tuán)主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

電子陶瓷產(chǎn)業(yè)鏈全打通

三環(huán)集團(tuán)基于高端納米陶瓷粉體技術(shù)，調(diào)配出門(mén)類(lèi)豐富的電子陶瓷產(chǎn)品。公司高技術(shù)產(chǎn)品已覆蓋到手機(jī)、電子、通訊、機(jī)械、電氣、新能源應(yīng)用領(lǐng)域。主要產(chǎn)品有智能手機(jī)后蓋、指紋識(shí)別微晶鋯片、智能穿戴陶瓷部件、光纖陶瓷插芯、陶瓷封裝基座(PKG)、氧化鋁陶瓷基板、多層片式陶瓷電容器(MLCC)、壓縮機(jī)接線端子、燃料電池(SOFC)隔膜片等，形成以先進(jìn)材料為依托的多門(mén)類(lèi)產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)品進(jìn)入全球知名廠家采購(gòu)鏈。

據(jù)統(tǒng)計(jì)2019全球電子陶瓷市場(chǎng)規(guī)模約為241.4億美元，預(yù)計(jì)2023年中國(guó)電子陶瓷行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到1145.4億元。目前全球先進(jìn)陶瓷市場(chǎng)80%被歐美國(guó)家占據(jù)，產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)國(guó)產(chǎn)替代的需求更加明顯，市場(chǎng)對(duì)相關(guān)產(chǎn)品的需求將逐步增長(zhǎng)。三環(huán)集團(tuán)的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手為日本的村田和京瓷，有望進(jìn)擊廣闊的電子陶瓷市場(chǎng)。

從粉體到設(shè)備全自制，實(shí)現(xiàn)高利潤(rùn)運(yùn)作

三環(huán)集團(tuán)專(zhuān)注于各種先進(jìn)陶瓷配套技術(shù)的研發(fā)和相關(guān)產(chǎn)品的生產(chǎn)，掌握了新型材料、電子漿料、功能玻璃、納米粉體等關(guān)鍵基礎(chǔ)材料的制備技術(shù)，小型化及高精密產(chǎn)品的干壓、注射、流延、疊印成型、氣氛保護(hù)高溫共燒、陶瓷金屬化技術(shù)多種形式精密研磨技術(shù)和專(zhuān)用設(shè)備、精密模具設(shè)計(jì)制作等核心技術(shù)，具備從原材料到成品的全制程生產(chǎn)能力，形成了獨(dú)具特色的工藝技術(shù)流程，主要產(chǎn)品技術(shù)達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平。

三環(huán)集團(tuán)非常注重內(nèi)部研發(fā)，平均每1.75年推出一項(xiàng)高工藝技術(shù)產(chǎn)品。公司自有研發(fā)團(tuán)隊(duì)“三環(huán)研究院”，其前身為廣東省電子陶瓷工程技術(shù)研究開(kāi)發(fā)中心，研發(fā)實(shí)力強(qiáng)。從粉體到設(shè)備幾乎全部為自制，保證了從原料到機(jī)器全產(chǎn)業(yè)鏈的高利潤(rùn)。

粉體自制：目前國(guó)內(nèi)陶瓷粉料制備技術(shù)相對(duì)落后。國(guó)內(nèi)陶瓷粉體主要依靠進(jìn)口日本東曹、京瓷。三環(huán)集團(tuán)具備陶瓷粉體制備工藝，且僅為自用，從粉體到漿料、成型、燒結(jié)、加工垂直一體，粉體自制是產(chǎn)品具有成本優(yōu)勢(shì)的重要因素。

設(shè)備自制：三環(huán)集團(tuán)產(chǎn)品主要設(shè)備自制率高達(dá)95%，甚至連打磨用的砂輪，消耗量極大，三環(huán)也自制，實(shí)現(xiàn)了低成本運(yùn)作。

這些領(lǐng)域成就了如今的三環(huán)集團(tuán)

三環(huán)集團(tuán)的利潤(rùn)模塊主要由電子元器件、通訊部件、半導(dǎo)體部件和壓縮機(jī)部件等構(gòu)成，在MLCC、光纖陶瓷插芯、PKG、SOFC以及陶瓷劈刀等領(lǐng)域擁有絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)。

2018-2019年三環(huán)集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成

在MLCC領(lǐng)域：三環(huán)集團(tuán)自主研發(fā)創(chuàng)新了粉體制備技術(shù)及薄膜帶流延、精確印疊及燒結(jié)等關(guān)鍵工藝技術(shù)，有效降低了生產(chǎn)成本，MLCC產(chǎn)品毛利率水平保持在行業(yè)前列。目前MLCC全球市場(chǎng)總量接近600億RMB，未來(lái)幾年每年增長(zhǎng)至少10%。同時(shí)，未來(lái)最大的電子設(shè)備市場(chǎng)一定是在我國(guó)。因此，元器件的國(guó)產(chǎn)替代是必然會(huì)發(fā)生的。國(guó)內(nèi)MLCC的公司在存量的市場(chǎng)份額上一定也會(huì)有所提升。三環(huán)集團(tuán)的MLCC業(yè)務(wù)有望將三環(huán)帶到一個(gè)新的高度。

在光纖陶瓷插芯領(lǐng)域：如今，三環(huán)集團(tuán)的陶瓷插芯及套筒占據(jù)全球市場(chǎng)的70%，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的90%，是絕對(duì)的行業(yè)龍頭。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2018年中國(guó)陶瓷插芯市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到27億元，同比增長(zhǎng)率為35%，預(yù)計(jì)隨著5G基建的推進(jìn)，三環(huán)集團(tuán)插芯業(yè)務(wù)收入會(huì)持續(xù)增長(zhǎng)。

在半導(dǎo)體陶瓷封裝基座（PKG）領(lǐng)域：長(zhǎng)期以來(lái)，陶瓷封裝基座的市場(chǎng)被少數(shù)幾家掌握規(guī)�；�制造技術(shù)的外國(guó)公司所壟斷，形成了京瓷、住友、NTK幾家寡頭的競(jìng)爭(zhēng)格局。而三環(huán)通過(guò)多年的自主研發(fā)打破了國(guó)外壟斷，成為國(guó)內(nèi)首家實(shí)現(xiàn)PKG量產(chǎn)的企業(yè)。2017年，NTK迫于競(jìng)爭(zhēng)壓力退出了晶振陶瓷基座與SAW陶瓷基座的生產(chǎn)，現(xiàn)在中國(guó)市場(chǎng)上基本是三環(huán)集團(tuán)、京瓷和住友三家公司在競(jìng)爭(zhēng)。目前，三環(huán)集團(tuán)在晶振PKG基座領(lǐng)域全球市占率達(dá)到30%左右。

在SOFC領(lǐng)域：固體燃料電池（SOFC），具有較高的電效率，是當(dāng)今世界新能源發(fā)展方向之一。目前主要應(yīng)用于大型數(shù)據(jù)中心、醫(yī)院、通信基站及分散式供電及供暖等領(lǐng)域。三環(huán)是全球SOFC寡頭美國(guó)Bloom Energy的核心供應(yīng)商。而目前全球主要生產(chǎn)SOFC的企業(yè)為美國(guó)的Bloom Energy與澳大利亞的CFCL兩家公司。因此，三環(huán)集團(tuán)在SOFC領(lǐng)域有著廣闊的市場(chǎng)。

在陶瓷劈刀領(lǐng)域：三環(huán)集團(tuán)在2016年成功研發(fā)出陶瓷劈刀，成為國(guó)內(nèi)首家實(shí)現(xiàn)陶瓷劈刀量產(chǎn)的企業(yè)，且公司產(chǎn)品已經(jīng)達(dá)到國(guó)際同行業(yè)水平。國(guó)內(nèi)的陶瓷劈刀市場(chǎng)規(guī)模約在20億-30億元，因此，三環(huán)集團(tuán)在陶瓷劈刀業(yè)務(wù)方面有很大潛力。

結(jié)語(yǔ)

2020年，5G基站建設(shè)將加快，這也將進(jìn)一步帶動(dòng)光纖陶瓷插芯、濾波器用PKG市場(chǎng)，另外，隨著5G范圍擴(kuò)大，5G手機(jī)普及速度也將加快，陶瓷手機(jī)后蓋將競(jìng)爭(zhēng)力十足，三環(huán)集團(tuán)手機(jī)后蓋業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)將受益。三環(huán)集團(tuán)能否抓住機(jī)遇，迎來(lái)新的發(fā)展，讓我們拭目以待。

資料來(lái)源：

國(guó)盛證券.三環(huán)集團(tuán)：半世紀(jì)電子陶瓷龍頭，雙輪驅(qū)動(dòng)再迎佳績(jī)

東方財(cái)富網(wǎng).潮州三環(huán)（集團(tuán)）股份有限公司2019年年度報(bào)告全文

長(zhǎng)江證券股份有限公司：三環(huán)集團(tuán)：“中國(guó)京瓷”崛起進(jìn)行時(shí)

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