中國(guó)粉體網(wǎng)訊  由于環(huán)保嚴(yán)查，攀枝花釩鈦產(chǎn)業(yè)區(qū)共計(jì)55萬(wàn)噸鈦白粉產(chǎn)能受到影響，其中45萬(wàn)噸產(chǎn)能自7月24日起全部停產(chǎn)，10萬(wàn)噸產(chǎn)能減產(chǎn)，復(fù)產(chǎn)時(shí)間暫不確定。

本次環(huán)保嚴(yán)查涉及鈦白粉產(chǎn)能占我國(guó)總產(chǎn)能近20%，預(yù)計(jì)鈦白粉短期供應(yīng)偏緊，伴隨旺季來(lái)臨價(jià)格有望繼續(xù)上漲。

鈦白粉供需格局長(zhǎng)期改善，價(jià)格有望繼續(xù)上升。

需求端，海外需求依然旺盛，2017年1-5月份我國(guó)累計(jì)出口鈦白粉31.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)11.7%。

同時(shí)國(guó)際鈦白粉企業(yè)科慕、亨斯邁等自7月1日起上調(diào)鈦白粉價(jià)格，國(guó)內(nèi)外鈦白粉價(jià)差進(jìn)一步拉大，國(guó)內(nèi)鈦白粉出口環(huán)比有望繼續(xù)增長(zhǎng)。

供給端，鈦白粉行業(yè)開(kāi)工率維持在80%左右，大廠基本滿負(fù)荷生產(chǎn)，且行業(yè)新增產(chǎn)能有限。

同時(shí)隨著我國(guó)環(huán)保政策趨嚴(yán)，中小企業(yè)環(huán)保壓力逐步加大，鈦白粉落后產(chǎn)能將逐步淘汰，行業(yè)集中度提升，未來(lái)鈦白粉行業(yè)供需格局將繼續(xù)改善。

6-8月是鈦白粉傳統(tǒng)淡季，但龍頭企業(yè)訂單充足，庫(kù)存維持低位，鈦白粉價(jià)格依然堅(jiān)挺。

受益6月份以來(lái)鈦精礦價(jià)格回調(diào)，龍頭企業(yè)鈦白粉價(jià)差繼續(xù)擴(kuò)大，盈利水平不斷提升。

目前龍蟒佰利鈦白粉價(jià)差已達(dá)到近幾年最好水平，伴隨9月份需求旺季來(lái)臨，鈦白粉價(jià)格有望繼續(xù)上漲，公司鈦白粉盈利水平有望繼續(xù)提升。

國(guó)金證券分析認(rèn)為，今年上半年，國(guó)內(nèi)鈦白粉需求穩(wěn)定增長(zhǎng)，海外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇需求回暖。

美國(guó)與歐洲的地產(chǎn)行業(yè)復(fù)蘇極大改善了海外鈦白粉的需求狀況，印度新興市場(chǎng)未來(lái)需求量可觀，進(jìn)一步提升了國(guó)內(nèi)鈦白粉行業(yè)景氣度，外鈦白粉需求持續(xù)增加。

國(guó)內(nèi)鈦白粉企業(yè)營(yíng)利能力分化，龍頭企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)：二季度鈦精礦價(jià)格下滑，國(guó)內(nèi)鈦白粉行業(yè)出現(xiàn)大小企業(yè)的盈利能力分化的情況，龍頭企業(yè)產(chǎn)品價(jià)格并未受到影響。

我們認(rèn)為一方面由于龍頭企業(yè)議價(jià)能力較強(qiáng)，具有較大的市場(chǎng)影響力;另一方面海外需求支撐了鈦白粉價(jià)格的穩(wěn)定性。

氯化法性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)，高端產(chǎn)品進(jìn)口替代空間大：氯化法鈦白粉是國(guó)際公認(rèn)的新一代先進(jìn)技術(shù)，目前鈦白粉中60%為氯化法產(chǎn)品，但主要集中在歐美發(fā)達(dá)國(guó)家。

氯化法生產(chǎn)的鈦白粉產(chǎn)品產(chǎn)量和質(zhì)量穩(wěn)步提升，得到國(guó)際行業(yè)大客戶(hù)認(rèn)可。

目前國(guó)內(nèi)僅四家公司掌握氯化法生產(chǎn)工藝，在海外鈦白粉巨頭接連提價(jià)的大環(huán)境下，國(guó)內(nèi)氯化法鈦白粉具有價(jià)格優(yōu)勢(shì)，未來(lái)會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大氯化法產(chǎn)能占比。

硫酸法鈦白粉未來(lái)仍有提價(jià)空間：我們認(rèn)為鈦白粉接下來(lái)仍有提價(jià)空間，主要原因有：

1、行業(yè)產(chǎn)能受環(huán)保高壓政策的影響，進(jìn)一步提高行業(yè)景氣度;

2、八月之后將進(jìn)入鈦白粉需求旺季，將為鈦白粉提價(jià)來(lái)帶有力支撐。