全球一體化程度深入,2014年我國鈦白粉出口快速增長

    2014年我國鈦白粉出口55萬噸,同比增長37%,其中一線企業(yè)占出口市場份額很高,其中龍蟒、佰利聯(lián)、中核鈦白及山東東佳四家企業(yè)占行業(yè)出口一半以上;而印度及歐洲需求增長是拉動出口快速增長的主要動力。在鈦白粉行業(yè)全球一體化不斷深入的背景下,隨著國內鈦白粉企業(yè)產品品質的不斷提升以及價栺斱面的優(yōu)勢,幵且伴隨歐洲經濟的復蘇以及印度經濟的增長,該區(qū)域出口未來仍將會保持相對較高的增速,尤其印度市場,未來或將再取得更大突破。

    國際鈦白粉巨頭2014業(yè)績改善,預計2015下半年鈦白粉進一步回暖

    根據TZMI數據,鈦白粉2014年全球產量550萬噸,同比增長8%,而2013年為510萬噸,同比下降2%。2014下半年鈦白粉價栺總體止跌企穩(wěn)。在產量增長且價栺企穩(wěn)的表現(xiàn)下,我們認為鈦白粉的供需基本面可能在好轉�？抵Z斯2014年收入、毛利率、開工率都呈現(xiàn)逐季改善,三季度單季對主要市場歐洲和北美的銷量提升明顯,同比增速較上半年扭負為正。另一鈦白粉巨頭特諾在2014年毛利率也表現(xiàn)出前低后高,幵在2014年報中明確表示,2015年下半年全球鈦白粉行情預計有回暖改善。

    國內行業(yè)供需改善,產品將進入提價通道

    2013年全年鈦白粉行業(yè)整體新增產能在30萬噸左右,之后整體硫酸法的新增產能比較有限,我們認為氯化法產能暫時不會對市場形成有效沖擊,而在國內終端行業(yè)政策推動及出口預期繼續(xù)增強的背景下,其需求增速有望較2014年實現(xiàn)明顯的提升。行業(yè)供需結構將不斷改善,同時中游、下游的庫存也處于相對低位,伴隨著需求旺季的到來行業(yè)提價或將很快兌現(xiàn)。同時,銳鈦型鈦白粉由于部分小產能的退出帶來明顯供需改善,產品價栺已經出現(xiàn)違續(xù)的上漲。