一、內(nèi)外共振，需求向好
1.白色顏料，應(yīng)用廣泛
涂料和塑料是最大的兩個應(yīng)用領(lǐng)域。鈦白粉化學(xué)名稱為二氧化鈦（TiO2），商品名為鈦白粉，按照應(yīng)用可分為顏料級和非顏料級，分別占90%和10%。作為世界上最好的白色顏料，鈦白粉廣泛應(yīng)用于涂料、塑料、造紙等領(lǐng)域，在此方面中國和美國應(yīng)用分布比例差別不大；而非顏料級鈦白粉以純度為主要使用目的，主要用于搪瓷、電焊條、陶瓷、電子、冶金等行業(yè)。
金紅石型產(chǎn)品更高端。顏料級鈦白粉按結(jié)晶形態(tài)又分為銳鈦型（Anatase，簡稱A型）和金紅石型（Rutile，簡稱R型）兩類。銳鈦型主要用于室內(nèi)涂料、油墨、橡膠、玻璃、化妝品、肥皂、塑料和造紙等工業(yè)；金紅石型比銳鈦型具有更好的耐候性和遮蓋力，主要用于高級室外涂料、有光乳膠涂料、塑料、有較高消色力和耐候要求的橡膠材料、高級紙張涂層等，相對而言價格更高。
2.外需向好，國產(chǎn)性價比高，出口旺盛
中國由進口國到出口國的演變。2011年中國進口鈦白粉22.9萬噸，出口39.8萬噸，凈出口17萬噸，自此中國第一次成為鈦白粉凈出口國。2013年中國出口40.3萬噸，2014年1～7月出口32.8萬噸，同比增長54.0%，連續(xù)4個月出口量保持5萬噸以上規(guī)模。從出口國別來看，中國鈦白粉主要出口到巴西、美國、韓國、印度、印尼等國家。我們判斷良好的出口態(tài)勢可以持續(xù)，2014年全年出口量有望增長50%至60萬噸，主要的驅(qū)動因素為：國外經(jīng)濟復(fù)蘇，國產(chǎn)鈦白粉性價比較高以及國外產(chǎn)能退出所致。
出口向好驅(qū)動因素之一：國外經(jīng)濟復(fù)蘇。2008年金融危機之后，經(jīng)過幾年的調(diào)整，美國經(jīng)濟進入恢復(fù)性增長時期。鈦白粉最重要的終端應(yīng)用房地產(chǎn)呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢。2013年新建私人住宅達到92.5萬套，同比增長18.5%，2014年1～7月新建私人住宅達58.5萬套，同比增長9.1%，同期月度新建住房銷售也呈逐漸向好之勢。8月29日，美國商務(wù)部公布數(shù)據(jù)顯示，美國2014年第二季度實際GDP同比增速由此前初值4%上修至4.2%，創(chuàng)出了2013年三季度以來最快的擴張速度，表明美國經(jīng)濟恢復(fù)強勁增長態(tài)勢。高盛預(yù)計2014年美國實際GDP將增長2.2%，2015年將增長3.1%。而受益于出口好轉(zhuǎn)、基建投資加大以及財稅改革，印度2014年二季度經(jīng)濟增長5.7%，遠超一季度的4.6%。美銀美林預(yù)計印度2014年GDP增長5.4%，2015年將提升至6.5%。國外經(jīng)濟的增長，將拉動鈦白粉的消費量增加，利于中國產(chǎn)品的出口。
出口向好驅(qū)動因素之二：中國鈦白粉性價比提高。在國際市場，因為成本高昂，質(zhì)量優(yōu)異，國外鈦白粉價格一直高于中國的同類產(chǎn)品。例如印度市場進口杜邦的鈦白粉報價21200元/噸，而中國貨源報價僅為13700元/噸，價差達7500元/噸。下游涂料企業(yè)阿克蘇諾貝爾、PPG等企業(yè)為了降低生產(chǎn)成本，對鈦白粉采購和應(yīng)用進行了戰(zhàn)略性調(diào)整，以削弱國外鈦白粉企業(yè)的議價能力，主動尋求與中國優(yōu)秀鈦白粉企業(yè)如佰利聯(lián)(21.55,0.270,1.27%)(行情,問診)等合作，提供技術(shù)支持，簽訂采購協(xié)議。而中國鈦白粉企業(yè)借鑒國外技術(shù)，經(jīng)過近幾年的產(chǎn)品改進，產(chǎn)品品質(zhì)有了明顯提高，批次穩(wěn)定性得到改善，在中低端領(lǐng)域逐漸替代外資品牌。因故，中國的鈦白粉出口量屢創(chuàng)新高，前進之勢難以逆轉(zhuǎn)。
出口向好驅(qū)動因素之三：國外鈦白粉產(chǎn)能增長停滯，需求增量由中國提供。2008～2009年金融危機導(dǎo)致世界鈦白粉消費量下降，產(chǎn)能過剩，部分鈦白粉龍頭選擇關(guān)閉或閑置生產(chǎn)工廠。2009～2013年全球鈦白粉產(chǎn)能（除中國外）基本無增長，保持在每年455萬噸左右的水平。由于美國鈦白粉產(chǎn)能的退出，2012～2013年美國國內(nèi)鈦白粉產(chǎn)量（開工率約80%）比2009～2010年有所下降，而表觀消費量的提升導(dǎo)致凈出口減少14～15萬噸，為中國產(chǎn)品出口騰出了空間。
3.內(nèi)需持續(xù)增長
鈦白粉消費量隨經(jīng)濟增長而增加。鈦白粉廣泛用在涂料、塑料、造紙等國民經(jīng)濟的諸多方面，與一國的經(jīng)濟發(fā)展速度密切相關(guān)。我們通過研究發(fā)現(xiàn)，鈦白粉與經(jīng)濟增長有較強的正相關(guān)性，經(jīng)濟增長可帶動鈦白粉消費量的提升。未來，中國經(jīng)濟有望保持7%左右的增長速度，鈦白粉的消費量也將保持穩(wěn)步增長。2013年中國鈦白粉表觀消費量為195萬噸，同比增長16.9%，扣除年底約30萬噸左右的庫存，實際消費量為165萬噸左右。我們預(yù)計2014年隨著國內(nèi)涂料、塑料等需求增加，鈦白粉國內(nèi)消費量增長10%左右，即實際消費量達到181.5萬噸，假設(shè)庫存依然為30萬噸，表觀消費量將達到211.5萬噸。
3.環(huán)保趨嚴，行業(yè)集聚
行業(yè)分散，環(huán)保壓力大。截止當(dāng)前，中國擁有60余家生產(chǎn)企業(yè)，前10家產(chǎn)能占比僅為46.9%，52%的企業(yè)產(chǎn)能處于5萬噸以下，占比23.5%左右；而國外前5家市場份額高達86.3%（除中國外），國內(nèi)企業(yè)集中度明顯偏低，競爭能力較弱。而且國內(nèi)普遍采用硫酸法工藝生產(chǎn)鈦白粉，污染嚴重，治理成本較高。國內(nèi)鈦白粉行業(yè)平均每生產(chǎn)1噸鈦白粉需要消耗4.0噸硫酸，2.5噸鈦鐵礦（TiO2含量50%），100噸水，1.0噸原煤，同時產(chǎn)生8噸濃度20%左右的廢酸，90噸左右低濃度酸性廢水，8噸廢渣，以及含二氧化硫（SO2）、酸霧和粉塵的工業(yè)廢氣。據(jù)調(diào)研了解，硫酸法環(huán)保處理成本約是氯化法的2倍，而國內(nèi)很多企業(yè)一味追求效益，環(huán)保意識不強，生產(chǎn)中造成嚴重的環(huán)境污染。
行業(yè)高能耗高污染。以萬元工業(yè)產(chǎn)值的資源、能源消耗量和污染物排放量表征強度指標(biāo)，鈦白粉行業(yè)每萬元工業(yè)產(chǎn)值的能源消耗和新鮮水耗是化工行業(yè)平均值的2.42和2.97倍，每萬元產(chǎn)值的工業(yè)廢水、CODCr、廢氣、SO2排放量分別是化工行業(yè)的3.85、3.81、1.03、2.13倍，是全部工業(yè)行業(yè)相應(yīng)指標(biāo)的3～8倍。
環(huán)保加碼，進入門檻提高，利于行業(yè)集聚。正因為硫酸法的高污染和難治理，2011年4月國家發(fā)改委發(fā)布了《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2011年本）》，2013年2月發(fā)布了修正版，明確將“新建硫酸法鈦白粉生產(chǎn)裝置”列為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整“限制類”。另外，據(jù)悉鈦白粉行業(yè)的兩大政策《鈦白粉行業(yè)準(zhǔn)入條件》和《鈦白粉工業(yè)污染防治技術(shù)政策》有望于2014年內(nèi)出臺。
《鈦白粉行業(yè)準(zhǔn)入條件》（修訂版）要求，硫酸法鈦白粉企業(yè)規(guī)模不得小于5萬噸/年，單線（廠）產(chǎn)能不得小于3萬噸/年；氯化法鈦白粉企業(yè)規(guī)模不得小于6萬噸/年，單線產(chǎn)能不得小于3萬噸/年。方案還提出，禁止在既沒有可開發(fā)的鈦礦資源，又沒有硫酸資源配置的區(qū)域新建、搬遷進入硫酸法鈦白粉生產(chǎn)工藝系統(tǒng)。政策的出臺將會顯著提升鈦白粉企業(yè)的進入門檻，促進行業(yè)內(nèi)整合和集中度提升。
《鈦白粉工業(yè)污染防治技術(shù)政策》初稿提出了鈦白粉工業(yè)在清潔生產(chǎn)、大氣污染防治、水污染防治、固體廢物處置及綜合利用、研發(fā)利用等方面的技術(shù)路線和技術(shù)方法；鼓勵采用聯(lián)產(chǎn)法硫酸法，氯化法鈦白沸騰氯化技術(shù)等先進清潔生產(chǎn)工藝，淘汰傳統(tǒng)硫酸法生產(chǎn)工藝。政策的出臺，一方面將顯著提升鈦白粉企業(yè)的環(huán)保處理成本，通常生產(chǎn)1噸鈦白粉處理成本達1000元/噸；另一方面將推動國內(nèi)鈦白粉生產(chǎn)工藝和污染防治技術(shù)的進步，促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級和行業(yè)集聚，長期利于行業(yè)發(fā)展。
由此看來，環(huán)保趨嚴是大勢所趨，政策將催化小產(chǎn)能出局，行業(yè)新增產(chǎn)能和工藝水平將得以提高，規(guī)�；凝堫^公司市場優(yōu)勢地位得以進一步穩(wěn)固。鈦白粉行業(yè)將迎來新一輪上升周期。
三、價格抬升，續(xù)漲可期
1.龍蟒掛帥提價，其他跟進
龍蟒報價已成為國內(nèi)鈦白粉企業(yè)報價的風(fēng)向標(biāo)。目前四川龍蟒集團鈦白粉總產(chǎn)能達30萬噸/年，居國內(nèi)第一位。公司擁有釩鈦磁鐵礦資源，鈦精礦產(chǎn)能達100萬噸/年、富鈦渣產(chǎn)能達3萬噸/年，原料自給能力較強，成本優(yōu)勢明顯。正因為公司具備產(chǎn)業(yè)鏈和規(guī)模優(yōu)勢，市場地位突出，具備較強的行業(yè)話語權(quán)。國內(nèi)鈦白粉企業(yè)比較關(guān)注龍蟒的市場報價，繼而選擇合適的報價策略。
4月以來6次提價。4月初國內(nèi)鈦白粉價格見底，4月中旬龍蟒率先試探提價，主流牌號R996鈦白粉提價300元/噸，下旬再次上調(diào)300元/噸，其他企業(yè)報價陸續(xù)跟進上調(diào)；6～8月連續(xù)三次提價，每次提價幅度均與前期相同。而9月2日龍蟒宣布上調(diào)R996報價500元/噸，提價幅度創(chuàng)年內(nèi)新高，攀鋼同日宣布跟漲，R258、R248上調(diào)600元/噸，R298上調(diào)900元/噸；佰利聯(lián)金紅石產(chǎn)品上調(diào)300元/噸。
2.價格有望繼續(xù)上行
本輪提價綜合多重利好因素。一是出口形勢大好。據(jù)了解，四川龍蟒4～7月連續(xù)四個月出口量突破1.1萬噸，8月份出口依然良好，加上9月、10月為傳統(tǒng)消費旺季，出口有望維持高位。國外經(jīng)濟環(huán)境好轉(zhuǎn)，外需強勁，支撐出口量大增。二是國內(nèi)產(chǎn)能放緩，供給增加不明顯。三是行業(yè)庫存低位。據(jù)調(diào)研了解，經(jīng)過2014年前3個月的去庫存，鈦白粉生產(chǎn)廠商、經(jīng)銷商等鈦白粉庫存不高。四是內(nèi)外價差巨大。經(jīng)過近幾年的技術(shù)突破。國內(nèi)硫酸法鈦白粉產(chǎn)品質(zhì)量獲得較大的改進，獲得跨國涂料等公司的認可，而產(chǎn)品價格比國外的產(chǎn)品低6000元/噸，價差存在縮小的可能。
價格依然位于底部，上漲存空間。當(dāng)前金紅石主流市場報價1.4萬元/噸左右，不含稅價1.2萬元/噸左右，貼近行業(yè)平均生產(chǎn)成本，即便行業(yè)龍頭公司成本亦達到1萬元/噸左右，扣除期間三費，目前也僅是微利，行業(yè)有較強的扭虧訴求。
1.白色顏料，應(yīng)用廣泛
涂料和塑料是最大的兩個應(yīng)用領(lǐng)域。鈦白粉化學(xué)名稱為二氧化鈦（TiO2），商品名為鈦白粉，按照應(yīng)用可分為顏料級和非顏料級，分別占90%和10%。作為世界上最好的白色顏料，鈦白粉廣泛應(yīng)用于涂料、塑料、造紙等領(lǐng)域，在此方面中國和美國應(yīng)用分布比例差別不大；而非顏料級鈦白粉以純度為主要使用目的，主要用于搪瓷、電焊條、陶瓷、電子、冶金等行業(yè)。
金紅石型產(chǎn)品更高端。顏料級鈦白粉按結(jié)晶形態(tài)又分為銳鈦型（Anatase，簡稱A型）和金紅石型（Rutile，簡稱R型）兩類。銳鈦型主要用于室內(nèi)涂料、油墨、橡膠、玻璃、化妝品、肥皂、塑料和造紙等工業(yè)；金紅石型比銳鈦型具有更好的耐候性和遮蓋力，主要用于高級室外涂料、有光乳膠涂料、塑料、有較高消色力和耐候要求的橡膠材料、高級紙張涂層等，相對而言價格更高。
2.外需向好，國產(chǎn)性價比高，出口旺盛
中國由進口國到出口國的演變。2011年中國進口鈦白粉22.9萬噸，出口39.8萬噸，凈出口17萬噸，自此中國第一次成為鈦白粉凈出口國。2013年中國出口40.3萬噸，2014年1～7月出口32.8萬噸，同比增長54.0%，連續(xù)4個月出口量保持5萬噸以上規(guī)模。從出口國別來看，中國鈦白粉主要出口到巴西、美國、韓國、印度、印尼等國家。我們判斷良好的出口態(tài)勢可以持續(xù)，2014年全年出口量有望增長50%至60萬噸，主要的驅(qū)動因素為：國外經(jīng)濟復(fù)蘇，國產(chǎn)鈦白粉性價比較高以及國外產(chǎn)能退出所致。
出口向好驅(qū)動因素之一：國外經(jīng)濟復(fù)蘇。2008年金融危機之后，經(jīng)過幾年的調(diào)整，美國經(jīng)濟進入恢復(fù)性增長時期。鈦白粉最重要的終端應(yīng)用房地產(chǎn)呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢。2013年新建私人住宅達到92.5萬套，同比增長18.5%，2014年1～7月新建私人住宅達58.5萬套，同比增長9.1%，同期月度新建住房銷售也呈逐漸向好之勢。8月29日，美國商務(wù)部公布數(shù)據(jù)顯示，美國2014年第二季度實際GDP同比增速由此前初值4%上修至4.2%，創(chuàng)出了2013年三季度以來最快的擴張速度，表明美國經(jīng)濟恢復(fù)強勁增長態(tài)勢。高盛預(yù)計2014年美國實際GDP將增長2.2%，2015年將增長3.1%。而受益于出口好轉(zhuǎn)、基建投資加大以及財稅改革，印度2014年二季度經(jīng)濟增長5.7%，遠超一季度的4.6%。美銀美林預(yù)計印度2014年GDP增長5.4%，2015年將提升至6.5%。國外經(jīng)濟的增長，將拉動鈦白粉的消費量增加，利于中國產(chǎn)品的出口。
出口向好驅(qū)動因素之二：中國鈦白粉性價比提高。在國際市場，因為成本高昂，質(zhì)量優(yōu)異，國外鈦白粉價格一直高于中國的同類產(chǎn)品。例如印度市場進口杜邦的鈦白粉報價21200元/噸，而中國貨源報價僅為13700元/噸，價差達7500元/噸。下游涂料企業(yè)阿克蘇諾貝爾、PPG等企業(yè)為了降低生產(chǎn)成本，對鈦白粉采購和應(yīng)用進行了戰(zhàn)略性調(diào)整，以削弱國外鈦白粉企業(yè)的議價能力，主動尋求與中國優(yōu)秀鈦白粉企業(yè)如佰利聯(lián)(21.55,0.270,1.27%)(行情,問診)等合作，提供技術(shù)支持，簽訂采購協(xié)議。而中國鈦白粉企業(yè)借鑒國外技術(shù)，經(jīng)過近幾年的產(chǎn)品改進，產(chǎn)品品質(zhì)有了明顯提高，批次穩(wěn)定性得到改善，在中低端領(lǐng)域逐漸替代外資品牌。因故，中國的鈦白粉出口量屢創(chuàng)新高，前進之勢難以逆轉(zhuǎn)。
出口向好驅(qū)動因素之三：國外鈦白粉產(chǎn)能增長停滯，需求增量由中國提供。2008～2009年金融危機導(dǎo)致世界鈦白粉消費量下降，產(chǎn)能過剩，部分鈦白粉龍頭選擇關(guān)閉或閑置生產(chǎn)工廠。2009～2013年全球鈦白粉產(chǎn)能（除中國外）基本無增長，保持在每年455萬噸左右的水平。由于美國鈦白粉產(chǎn)能的退出，2012～2013年美國國內(nèi)鈦白粉產(chǎn)量（開工率約80%）比2009～2010年有所下降，而表觀消費量的提升導(dǎo)致凈出口減少14～15萬噸，為中國產(chǎn)品出口騰出了空間。
3.內(nèi)需持續(xù)增長
鈦白粉消費量隨經(jīng)濟增長而增加。鈦白粉廣泛用在涂料、塑料、造紙等國民經(jīng)濟的諸多方面，與一國的經(jīng)濟發(fā)展速度密切相關(guān)。我們通過研究發(fā)現(xiàn)，鈦白粉與經(jīng)濟增長有較強的正相關(guān)性，經(jīng)濟增長可帶動鈦白粉消費量的提升。未來，中國經(jīng)濟有望保持7%左右的增長速度，鈦白粉的消費量也將保持穩(wěn)步增長。2013年中國鈦白粉表觀消費量為195萬噸，同比增長16.9%，扣除年底約30萬噸左右的庫存，實際消費量為165萬噸左右。我們預(yù)計2014年隨著國內(nèi)涂料、塑料等需求增加，鈦白粉國內(nèi)消費量增長10%左右，即實際消費量達到181.5萬噸，假設(shè)庫存依然為30萬噸，表觀消費量將達到211.5萬噸。
3.環(huán)保趨嚴，行業(yè)集聚
行業(yè)分散，環(huán)保壓力大。截止當(dāng)前，中國擁有60余家生產(chǎn)企業(yè)，前10家產(chǎn)能占比僅為46.9%，52%的企業(yè)產(chǎn)能處于5萬噸以下，占比23.5%左右；而國外前5家市場份額高達86.3%（除中國外），國內(nèi)企業(yè)集中度明顯偏低，競爭能力較弱。而且國內(nèi)普遍采用硫酸法工藝生產(chǎn)鈦白粉，污染嚴重，治理成本較高。國內(nèi)鈦白粉行業(yè)平均每生產(chǎn)1噸鈦白粉需要消耗4.0噸硫酸，2.5噸鈦鐵礦（TiO2含量50%），100噸水，1.0噸原煤，同時產(chǎn)生8噸濃度20%左右的廢酸，90噸左右低濃度酸性廢水，8噸廢渣，以及含二氧化硫（SO2）、酸霧和粉塵的工業(yè)廢氣。據(jù)調(diào)研了解，硫酸法環(huán)保處理成本約是氯化法的2倍，而國內(nèi)很多企業(yè)一味追求效益，環(huán)保意識不強，生產(chǎn)中造成嚴重的環(huán)境污染。
行業(yè)高能耗高污染。以萬元工業(yè)產(chǎn)值的資源、能源消耗量和污染物排放量表征強度指標(biāo)，鈦白粉行業(yè)每萬元工業(yè)產(chǎn)值的能源消耗和新鮮水耗是化工行業(yè)平均值的2.42和2.97倍，每萬元產(chǎn)值的工業(yè)廢水、CODCr、廢氣、SO2排放量分別是化工行業(yè)的3.85、3.81、1.03、2.13倍，是全部工業(yè)行業(yè)相應(yīng)指標(biāo)的3～8倍。
環(huán)保加碼，進入門檻提高，利于行業(yè)集聚。正因為硫酸法的高污染和難治理，2011年4月國家發(fā)改委發(fā)布了《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2011年本）》，2013年2月發(fā)布了修正版，明確將“新建硫酸法鈦白粉生產(chǎn)裝置”列為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整“限制類”。另外，據(jù)悉鈦白粉行業(yè)的兩大政策《鈦白粉行業(yè)準(zhǔn)入條件》和《鈦白粉工業(yè)污染防治技術(shù)政策》有望于2014年內(nèi)出臺。
《鈦白粉行業(yè)準(zhǔn)入條件》（修訂版）要求，硫酸法鈦白粉企業(yè)規(guī)模不得小于5萬噸/年，單線（廠）產(chǎn)能不得小于3萬噸/年；氯化法鈦白粉企業(yè)規(guī)模不得小于6萬噸/年，單線產(chǎn)能不得小于3萬噸/年。方案還提出，禁止在既沒有可開發(fā)的鈦礦資源，又沒有硫酸資源配置的區(qū)域新建、搬遷進入硫酸法鈦白粉生產(chǎn)工藝系統(tǒng)。政策的出臺將會顯著提升鈦白粉企業(yè)的進入門檻，促進行業(yè)內(nèi)整合和集中度提升。
《鈦白粉工業(yè)污染防治技術(shù)政策》初稿提出了鈦白粉工業(yè)在清潔生產(chǎn)、大氣污染防治、水污染防治、固體廢物處置及綜合利用、研發(fā)利用等方面的技術(shù)路線和技術(shù)方法；鼓勵采用聯(lián)產(chǎn)法硫酸法，氯化法鈦白沸騰氯化技術(shù)等先進清潔生產(chǎn)工藝，淘汰傳統(tǒng)硫酸法生產(chǎn)工藝。政策的出臺，一方面將顯著提升鈦白粉企業(yè)的環(huán)保處理成本，通常生產(chǎn)1噸鈦白粉處理成本達1000元/噸；另一方面將推動國內(nèi)鈦白粉生產(chǎn)工藝和污染防治技術(shù)的進步，促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級和行業(yè)集聚，長期利于行業(yè)發(fā)展。
由此看來，環(huán)保趨嚴是大勢所趨，政策將催化小產(chǎn)能出局，行業(yè)新增產(chǎn)能和工藝水平將得以提高，規(guī)�；凝堫^公司市場優(yōu)勢地位得以進一步穩(wěn)固。鈦白粉行業(yè)將迎來新一輪上升周期。
三、價格抬升，續(xù)漲可期
1.龍蟒掛帥提價，其他跟進
龍蟒報價已成為國內(nèi)鈦白粉企業(yè)報價的風(fēng)向標(biāo)。目前四川龍蟒集團鈦白粉總產(chǎn)能達30萬噸/年，居國內(nèi)第一位。公司擁有釩鈦磁鐵礦資源，鈦精礦產(chǎn)能達100萬噸/年、富鈦渣產(chǎn)能達3萬噸/年，原料自給能力較強，成本優(yōu)勢明顯。正因為公司具備產(chǎn)業(yè)鏈和規(guī)模優(yōu)勢，市場地位突出，具備較強的行業(yè)話語權(quán)。國內(nèi)鈦白粉企業(yè)比較關(guān)注龍蟒的市場報價，繼而選擇合適的報價策略。
4月以來6次提價。4月初國內(nèi)鈦白粉價格見底，4月中旬龍蟒率先試探提價，主流牌號R996鈦白粉提價300元/噸，下旬再次上調(diào)300元/噸，其他企業(yè)報價陸續(xù)跟進上調(diào)；6～8月連續(xù)三次提價，每次提價幅度均與前期相同。而9月2日龍蟒宣布上調(diào)R996報價500元/噸，提價幅度創(chuàng)年內(nèi)新高，攀鋼同日宣布跟漲，R258、R248上調(diào)600元/噸，R298上調(diào)900元/噸；佰利聯(lián)金紅石產(chǎn)品上調(diào)300元/噸。
2.價格有望繼續(xù)上行
本輪提價綜合多重利好因素。一是出口形勢大好。據(jù)了解，四川龍蟒4～7月連續(xù)四個月出口量突破1.1萬噸，8月份出口依然良好，加上9月、10月為傳統(tǒng)消費旺季，出口有望維持高位。國外經(jīng)濟環(huán)境好轉(zhuǎn)，外需強勁，支撐出口量大增。二是國內(nèi)產(chǎn)能放緩，供給增加不明顯。三是行業(yè)庫存低位。據(jù)調(diào)研了解，經(jīng)過2014年前3個月的去庫存，鈦白粉生產(chǎn)廠商、經(jīng)銷商等鈦白粉庫存不高。四是內(nèi)外價差巨大。經(jīng)過近幾年的技術(shù)突破。國內(nèi)硫酸法鈦白粉產(chǎn)品質(zhì)量獲得較大的改進，獲得跨國涂料等公司的認可，而產(chǎn)品價格比國外的產(chǎn)品低6000元/噸，價差存在縮小的可能。
價格依然位于底部，上漲存空間。當(dāng)前金紅石主流市場報價1.4萬元/噸左右，不含稅價1.2萬元/噸左右，貼近行業(yè)平均生產(chǎn)成本，即便行業(yè)龍頭公司成本亦達到1萬元/噸左右，扣除期間三費，目前也僅是微利，行業(yè)有較強的扭虧訴求。
