“我們還沒有考慮到退市后的重組問題，”ＳＴ七砂董秘任先生在電話里很干脆的說。出于貴州省政府的大力支持，他們對重組充滿了信心；盡管重組是在大股東層面進行，他們并沒有深層次介入。
市場卻不這樣認為，起因是留給ＳＴ七砂和重組各方的時間已經(jīng)不多了。隨著退市時間日益臨近，如何在剩下的半年左右時間里實現(xiàn)盈利，并使盈利可信度足以為有關部門接受，已經(jīng)成為人們關注的第一要義。
形勢嚴峻
跡象表明，人們士的擔憂不無道理。今年以來，ＳＴ七砂的業(yè)績“慘不忍睹”。據(jù)其２００２年度半年報顯示，公司上半年主營收入４６０６萬元，僅完成年度計劃的２７．１％，同比下降了１２．８％，主營利潤為４３８．６３萬元。下降幅度達到２７．１％。公司上半年凈利潤為－５６４０．６３萬元，比去年同期負增長４８１．０５％。
事實上，自１９９８年６月９日正式在深交所掛牌上市起，公司表現(xiàn)一直就差強人意。１９９８年度報告顯示，每股收益僅０．０７元，這與公司１９９５年每股收益０．２４元，１９９６年每股收益０．２６元，１９９７年每股收益０．２８元相差甚遠。
自此之后，公司經(jīng)營業(yè)績更是每況愈下。１９９９年報顯示，每股收益僅為０．０２元，到２０００年則直線下跌至０．００５元。凈利潤也是一路看跌，１９９８年１２０２．２７１萬元，１９９９年３３３．７５８萬元，２０００年１１８．７６萬元，而到２００２年中報時，已經(jīng)跌至－５６４０．６３萬元。困難重重 處于困境中的ＳＴ七砂面臨雙層壓力。
一方面，業(yè)績的一路下滑與市場蕭條密切相關。東南亞金融危機對以出口為主的ＳＴ七砂帶來致命的打擊，他們的產(chǎn)品出口受阻，價格持續(xù)下滑；國內(nèi)市場又受制于機械、冶金等相關行業(yè)的發(fā)展速度，內(nèi)需持續(xù)疲軟；再加上公司所需主要原材料等價格居高不下，產(chǎn)品不能大批量生產(chǎn)，導致產(chǎn)品售價較同行業(yè)偏高，較大程度上制約了公司銷售，從而造成公司主營業(yè)務收入及凈利潤大幅度降低。
另一方面，機制不活也是原因之一。業(yè)內(nèi)專家認為，ＳＴ七砂業(yè)績一路下滑與他們對市場前景的把握不準、對市場變化的反應不夠迅速和公司資本運作的能力低下密切相關。記者采訪發(fā)現(xiàn)，ＳＴ七砂在１９９８年上市時實際募集資金為１５６２０萬元，但實際投入具體項目的數(shù)額僅為２３０萬元，當初承諾的項目因市場前景不明而未投入，剩余資金或用作流動資金，或償還債務，或存入銀行。
業(yè)內(nèi)專家因此斷言：現(xiàn)有條件下，ＳＴ七砂想依靠主業(yè)實現(xiàn)扭虧，乃至持續(xù)經(jīng)營的目標已不太現(xiàn)實。要想重獲生機，公司只有重組一條路可走。
賭命債轉股
２００２年５月１４日公司發(fā)布公告稱，中國七砂集團有限責任公司已經(jīng)完成“債轉股”工作，與中國信達資產(chǎn)管理公司、中國華融資產(chǎn)管理公司、中國東方資產(chǎn)管理公司發(fā)起設立“貴州達眾磨料磨具有限責任公司”。
“債轉股”公司的成立一是要解決七砂集團的債務問題，二是要解決三大資產(chǎn)管理公司的債權問題。在新公司中，七砂集團出資１０８０４．７１萬元（包括七砂集團持有的七砂股份公司６９６１．３３萬股國家股股權），占注冊資本的３７．８９％；中國信達資產(chǎn)管理公司出資８７８４萬元，占注冊資本的３０．８１％；中國華融資產(chǎn)管理公司出資７８８６萬元，占注冊資本的２７．６５％；中國東方資產(chǎn)管理公司出資１０４０萬元，占注冊資本的３．６５％。充滿變數(shù) 然而重組前景并不明朗。三大資產(chǎn)管理公司這次介入ＳＴ七砂重組的方式與以前直接介入公司重組不同，通過參股“債轉股”公司來參與ＳＴ七砂重組應該是一種比較新的問題。
從表象來看，ＳＴ七砂非常相似于長城資產(chǎn)管理公司重組的渝鈦白在行業(yè)市場中的地位。ＳＴ七砂的主導產(chǎn)品“山牌”系列磨料產(chǎn)品設計生產(chǎn)能力為１０萬噸／年，為國內(nèi)同類產(chǎn)品設計生產(chǎn)能力第一位。ＳＴ七砂磨料產(chǎn)品實際生產(chǎn)量和銷售量歷年來均居全國同類產(chǎn)品前列，其產(chǎn)品質(zhì)量獲得過國家銀獎，居國內(nèi)領先水平。同時，ＳＴ七砂還是國內(nèi)生產(chǎn)磨料產(chǎn)品的最大專業(yè)生產(chǎn)企業(yè)和出口基地，是我國機械行業(yè)大型重點骨干企業(yè)。
事實卻大相徑庭，它與鈦白粉市場形勢截然相反。ＳＴ七砂產(chǎn)品及主營業(yè)務結構過于傳統(tǒng)單一、過度集中，遠遠不能適應激烈的市場競爭。而新公司“貴州達眾磨料磨具有限責任公司”的注冊經(jīng)營范圍并沒有實質(zhì)性改觀，仍然是磨料、磨具、耐火材料及專用設備、超硬磨料、超硬材料專用設備、磨具及硬質(zhì)合金的制造、生產(chǎn)與銷售等。
而在重組過程中，三大資產(chǎn)管理公司的步調(diào)能否協(xié)調(diào)一致，這對ＳＴ七砂經(jīng)營業(yè)績徹底改善也存在相當變數(shù)。
當記者向重組各方，信達資產(chǎn)管理公司股權管理部的負責人、華融資產(chǎn)管理公司總裁辦的郭先生等人進行詢問時，他們都表現(xiàn)出了相當?shù)闹斏�，委婉的拒絕了采訪。新聞背景：近日，貴州省政府發(fā)布公告，同意貴州達眾磨料磨具有限責任公司從控股股東七砂集團手中接過ＳＴ七砂國有股股權。這是從２００２年５月１４日，ＳＴ七砂的控股股東七砂集團和中國信達資產(chǎn)管理公司、中國華融資產(chǎn)管理公司、中國東方資產(chǎn)管理公司發(fā)起設立貴州達眾磨料磨具有限責任公司以來，重組取得的最有實質(zhì)性，也是最具象征意義的進展。資料顯示，ＳＴ七砂目前的主要問題集中于大股東及關聯(lián)方欠款上。ＳＴ七砂２００２年中報顯示，報告期末，光控股股東七砂集團欠ＳＴ七砂款項就達１．２８億元。此外，貴州中騰實業(yè)股份有限公司報告期末仍欠公司１７２６．９２萬元。正如其財務報告所言，大規(guī)模壞帳準備和減值準備的計提是ＳＴ七砂虧損的主要原因之一。
市場卻不這樣認為，起因是留給ＳＴ七砂和重組各方的時間已經(jīng)不多了。隨著退市時間日益臨近，如何在剩下的半年左右時間里實現(xiàn)盈利，并使盈利可信度足以為有關部門接受，已經(jīng)成為人們關注的第一要義。
形勢嚴峻
跡象表明，人們士的擔憂不無道理。今年以來，ＳＴ七砂的業(yè)績“慘不忍睹”。據(jù)其２００２年度半年報顯示，公司上半年主營收入４６０６萬元，僅完成年度計劃的２７．１％，同比下降了１２．８％，主營利潤為４３８．６３萬元。下降幅度達到２７．１％。公司上半年凈利潤為－５６４０．６３萬元，比去年同期負增長４８１．０５％。
事實上，自１９９８年６月９日正式在深交所掛牌上市起，公司表現(xiàn)一直就差強人意。１９９８年度報告顯示，每股收益僅０．０７元，這與公司１９９５年每股收益０．２４元，１９９６年每股收益０．２６元，１９９７年每股收益０．２８元相差甚遠。
自此之后，公司經(jīng)營業(yè)績更是每況愈下。１９９９年報顯示，每股收益僅為０．０２元，到２０００年則直線下跌至０．００５元。凈利潤也是一路看跌，１９９８年１２０２．２７１萬元，１９９９年３３３．７５８萬元，２０００年１１８．７６萬元，而到２００２年中報時，已經(jīng)跌至－５６４０．６３萬元。困難重重 處于困境中的ＳＴ七砂面臨雙層壓力。
一方面，業(yè)績的一路下滑與市場蕭條密切相關。東南亞金融危機對以出口為主的ＳＴ七砂帶來致命的打擊，他們的產(chǎn)品出口受阻，價格持續(xù)下滑；國內(nèi)市場又受制于機械、冶金等相關行業(yè)的發(fā)展速度，內(nèi)需持續(xù)疲軟；再加上公司所需主要原材料等價格居高不下，產(chǎn)品不能大批量生產(chǎn)，導致產(chǎn)品售價較同行業(yè)偏高，較大程度上制約了公司銷售，從而造成公司主營業(yè)務收入及凈利潤大幅度降低。
另一方面，機制不活也是原因之一。業(yè)內(nèi)專家認為，ＳＴ七砂業(yè)績一路下滑與他們對市場前景的把握不準、對市場變化的反應不夠迅速和公司資本運作的能力低下密切相關。記者采訪發(fā)現(xiàn)，ＳＴ七砂在１９９８年上市時實際募集資金為１５６２０萬元，但實際投入具體項目的數(shù)額僅為２３０萬元，當初承諾的項目因市場前景不明而未投入，剩余資金或用作流動資金，或償還債務，或存入銀行。
業(yè)內(nèi)專家因此斷言：現(xiàn)有條件下，ＳＴ七砂想依靠主業(yè)實現(xiàn)扭虧，乃至持續(xù)經(jīng)營的目標已不太現(xiàn)實。要想重獲生機，公司只有重組一條路可走。
賭命債轉股
２００２年５月１４日公司發(fā)布公告稱，中國七砂集團有限責任公司已經(jīng)完成“債轉股”工作，與中國信達資產(chǎn)管理公司、中國華融資產(chǎn)管理公司、中國東方資產(chǎn)管理公司發(fā)起設立“貴州達眾磨料磨具有限責任公司”。
“債轉股”公司的成立一是要解決七砂集團的債務問題，二是要解決三大資產(chǎn)管理公司的債權問題。在新公司中，七砂集團出資１０８０４．７１萬元（包括七砂集團持有的七砂股份公司６９６１．３３萬股國家股股權），占注冊資本的３７．８９％；中國信達資產(chǎn)管理公司出資８７８４萬元，占注冊資本的３０．８１％；中國華融資產(chǎn)管理公司出資７８８６萬元，占注冊資本的２７．６５％；中國東方資產(chǎn)管理公司出資１０４０萬元，占注冊資本的３．６５％。充滿變數(shù) 然而重組前景并不明朗。三大資產(chǎn)管理公司這次介入ＳＴ七砂重組的方式與以前直接介入公司重組不同，通過參股“債轉股”公司來參與ＳＴ七砂重組應該是一種比較新的問題。
從表象來看，ＳＴ七砂非常相似于長城資產(chǎn)管理公司重組的渝鈦白在行業(yè)市場中的地位。ＳＴ七砂的主導產(chǎn)品“山牌”系列磨料產(chǎn)品設計生產(chǎn)能力為１０萬噸／年，為國內(nèi)同類產(chǎn)品設計生產(chǎn)能力第一位。ＳＴ七砂磨料產(chǎn)品實際生產(chǎn)量和銷售量歷年來均居全國同類產(chǎn)品前列，其產(chǎn)品質(zhì)量獲得過國家銀獎，居國內(nèi)領先水平。同時，ＳＴ七砂還是國內(nèi)生產(chǎn)磨料產(chǎn)品的最大專業(yè)生產(chǎn)企業(yè)和出口基地，是我國機械行業(yè)大型重點骨干企業(yè)。
事實卻大相徑庭，它與鈦白粉市場形勢截然相反。ＳＴ七砂產(chǎn)品及主營業(yè)務結構過于傳統(tǒng)單一、過度集中，遠遠不能適應激烈的市場競爭。而新公司“貴州達眾磨料磨具有限責任公司”的注冊經(jīng)營范圍并沒有實質(zhì)性改觀，仍然是磨料、磨具、耐火材料及專用設備、超硬磨料、超硬材料專用設備、磨具及硬質(zhì)合金的制造、生產(chǎn)與銷售等。
而在重組過程中，三大資產(chǎn)管理公司的步調(diào)能否協(xié)調(diào)一致，這對ＳＴ七砂經(jīng)營業(yè)績徹底改善也存在相當變數(shù)。
當記者向重組各方，信達資產(chǎn)管理公司股權管理部的負責人、華融資產(chǎn)管理公司總裁辦的郭先生等人進行詢問時，他們都表現(xiàn)出了相當?shù)闹斏�，委婉的拒絕了采訪。新聞背景：近日，貴州省政府發(fā)布公告，同意貴州達眾磨料磨具有限責任公司從控股股東七砂集團手中接過ＳＴ七砂國有股股權。這是從２００２年５月１４日，ＳＴ七砂的控股股東七砂集團和中國信達資產(chǎn)管理公司、中國華融資產(chǎn)管理公司、中國東方資產(chǎn)管理公司發(fā)起設立貴州達眾磨料磨具有限責任公司以來，重組取得的最有實質(zhì)性，也是最具象征意義的進展。資料顯示，ＳＴ七砂目前的主要問題集中于大股東及關聯(lián)方欠款上。ＳＴ七砂２００２年中報顯示，報告期末，光控股股東七砂集團欠ＳＴ七砂款項就達１．２８億元。此外，貴州中騰實業(yè)股份有限公司報告期末仍欠公司１７２６．９２萬元。正如其財務報告所言，大規(guī)模壞帳準備和減值準備的計提是ＳＴ七砂虧損的主要原因之一。
