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        2010年鋁市回顧與展望


        來源:中國研磨網(wǎng)

        標(biāo)簽
        一、2010年鋁市回顧

         。ㄒ唬┥a(chǎn)形勢回顧

          今年以來,我國原鋁產(chǎn)量及增速均呈先升后降局面。上半年在鋁價整體處于成本線以上,冶煉企業(yè)存在盈利空間,生產(chǎn)積極性較高,加上新增產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)等背景下,原鋁產(chǎn)量不斷攀升,5月最高,達創(chuàng)紀(jì)錄的141.39萬噸。6-9月,一方面鋁價回調(diào)至15000元/噸的成本線以下,生產(chǎn)陷入虧損;另一方面各地為完成節(jié)能減排指標(biāo),紛紛加大“限電”力度,導(dǎo)致部分產(chǎn)能被關(guān)閉,原鋁產(chǎn)量不斷下降,直到10月才有所反彈。1-10月累計生產(chǎn)原鋁1318.77萬噸,同比增長27.61%。

          同時,產(chǎn)量同比增速也是先小幅上升后持續(xù)下降的過程。年初,由于2009年產(chǎn)量基數(shù)非常低,導(dǎo)致產(chǎn)量增速位于高位且小幅上升,4月增速最高達57.2%,5-10月同比增幅不斷縮小。9、10兩月產(chǎn)量增幅轉(zhuǎn)為負(fù)數(shù),10月同比下降5.24%。

         。ǘ┰鲜袌龌仡

          1、氧化鋁市場運行回顧

          氧化鋁產(chǎn)量飛速增長,進口量明顯下降

          今年以來,伴隨電解鋁生產(chǎn)如火如荼,對氧化鋁的需求量明顯加大;而且新增產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn),至年底氧化鋁產(chǎn)能將達到4200萬噸/年;最重要是國內(nèi)氧化鋁企業(yè)盈利水平較好。三方面因素綜合作用,致使我國氧化鋁產(chǎn)量持續(xù)明顯增長,1-10月累計產(chǎn)量2416.2萬噸,同比增長28.1%。特別是上半年,產(chǎn)量增幅均在30%以上。然而整體來看,同比增幅有逐漸降低之勢。10月產(chǎn)量同比下降7.12%,這是年內(nèi)首次出現(xiàn)同比下降局面。

          國內(nèi)氧化鋁產(chǎn)量歷史高位運行,加之國際價格高于國內(nèi),進口優(yōu)勢全無,導(dǎo)致氧化鋁進口量明顯下降,除在3月份有大幅度增長外,其它月份基本均屬同比下降。對外依存度降幅較大,1-10月我國累計進口氧化鋁3630258噸,同比減少19.52%,對外依存度平均為12.8%,較上年同期下降7個百分點左右。

          氧化鋁價格受定價模式限制,震蕩走低

          我國氧化鋁行業(yè)集中度很高,鋁冶煉廠多以長單采購為主,長協(xié)價格的確立以上海期貨交易所三月期鋁價格的16%-17%為依據(jù)。這就造成氧化鋁價格會脫離其供需基本面與成本。

          今年以來,雖然需求旺盛,但受制于鋁價相對疲軟,氧化鋁價格始終未有明顯上漲,生產(chǎn)企業(yè)面臨成本與售價的雙重擠壓,盈利形勢較弱。

        2、石油焦市場運行回顧

          石油焦價格由1月份的1400元/噸大幅上漲至4月份的2900元/噸,而后由于國內(nèi)調(diào)高成品油價格,提振廠商擴大煉油產(chǎn)能,石油焦產(chǎn)量出現(xiàn)大幅增長,1-6月產(chǎn)量增速均在10%以上。加之庫存導(dǎo)致市場過剩問題嚴(yán)重。價格自6月的近3000元/噸高位回落至7月中旬的不足2000元/噸。7月下旬以后,伴隨消費需求擴大、產(chǎn)量增幅放緩與成本上升等,石油焦價格低位反彈。截至12月初已反彈至2800元/噸左右。

          受石油焦價格波動影響,國內(nèi)預(yù)焙陽極價格自年初3300元/噸上升至4月份最高達4680元/噸,至7月底最低回落至3700元/噸,之后有小幅反彈,12月初價格在4100元/噸左右。

          3、電力成本變化分析
          
          由于電力成本占電解鋁生產(chǎn)成本的40%左右,因此電價波動對鋁成本產(chǎn)生重大影響。
          
          發(fā)改委發(fā)布通知,自6月1日起提高電解鋁行業(yè)的差別電價標(biāo)準(zhǔn),將限制類企業(yè)加價標(biāo)準(zhǔn)由每度0.05元提高到0.10元;淘汰類企業(yè)加價標(biāo)準(zhǔn)由每度0.20元提高到0.30元;對超能耗限額標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品和企業(yè)實行懲罰性電價;對超過限額標(biāo)準(zhǔn)一倍以上的比照淘汰類加價標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行。這對電解鋁企業(yè)的生產(chǎn)成本帶來巨大壓力!

         。ㄈ┻M出口貿(mào)易回顧

          自1月1日起實行的《2010年關(guān)稅實施方案》規(guī)定取消氧化鋁、電解鋁、鋁廢碎料等進口暫定稅率,分別對其進口產(chǎn)品征收8%、5%和1.5%的進口關(guān)稅,進口關(guān)稅政策調(diào)整削弱了企業(yè)進口積極性。同時,鋁市長期“外強內(nèi)弱”格局導(dǎo)致套利窗口關(guān)閉,進口量收縮。進口增幅較上年同期存在巨大差距。鋁土礦與廢鋁進口增幅較高。

          而出口方面,受2009年出口基數(shù)較低、國際經(jīng)濟逐步復(fù)蘇,需求形勢恢復(fù)等因素影響,出口量增幅明顯。

        。ㄋ模┫M形勢回顧

          主要下游消費行業(yè)對鋁需求形勢整體火爆。汽車產(chǎn)量持續(xù)高位運行,1-10月累計生產(chǎn)1498.25萬輛,同比增長33.79%,再創(chuàng)歷史同期最高水平;房地產(chǎn)開發(fā)投資高速增長,1-10月累計完成投資同比增長36.5%,增幅較上年同期上升近20個百分點;商品房新開工面積累計同比增長61.9%,增幅較上年同期提高58.6個百分點。

          然而,4-8月汽車產(chǎn)量環(huán)比逐月下降;4月份開始的房地產(chǎn)市場調(diào)控致使持幣觀望氛圍濃厚,市場成交低迷。1-10月累計銷售商品房面積同比增長9.1%,增幅較上年同期下降39.3個百分點。這些均對鋁消費需求產(chǎn)生消極影響。

         。ㄎ澹┬星榛仡

           2010年國內(nèi)鋁價整體呈現(xiàn)先降后升的“V”型走勢

          年初在央行首度上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的影響下,市場對貨幣政策轉(zhuǎn)向擔(dān)憂加劇,投資減少導(dǎo)致對鋁購買需求量下降。加之歐債危機愈演愈烈,世界經(jīng)濟二次探底風(fēng)險加大,促使鋁價連續(xù)回調(diào),6月最低下探至13800元/噸,創(chuàng)年內(nèi)最低水平。

          之后,伴隨希臘危機形勢趨緩;“金九銀十”消費旺季即將來臨;特別是美國即將啟動第二輪量化寬松貨幣政策,美元指數(shù)連續(xù)走軟;人民幣連續(xù)大幅升值,吸引更多熱錢流入等因素,鋁價觸底反彈并進入中期上漲通道。數(shù)據(jù)顯示,7月開始,國內(nèi)鋁價環(huán)比不斷上漲,截至11月,均價達16215元/噸,較6月最低均價上漲12.2%,創(chuàng)2008年金融危機以來最高月均價。

          二、2011年鋁市展望

          成本方面,氧化鋁產(chǎn)能增長迅速,產(chǎn)量增幅較大,有利于緩解國內(nèi)氧化鋁供不應(yīng)求的局面。

          2011年,“管通脹”將會成為中央經(jīng)濟工作的一項重點!坝、電、水”等能源/資源性產(chǎn)品價格改革可能會放慢節(jié)奏。但整體上行的趨勢是難以改變的。估計在通脹形勢不甚嚴(yán)重的下半年,水/電/油等價格有上調(diào)可能,進而加大原鋁生產(chǎn)成本,促進鋁價上行。

          供給方面,國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能過剩,只要價格運行在成本線以上,就會有極大的生產(chǎn)熱情,產(chǎn)量增長勢不可擋。但是,電解鋁行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整工作仍將加速推進、淘汰落后產(chǎn)能與工藝、實現(xiàn)節(jié)能減排仍是工作重點。因此,初步估計2011年電解鋁產(chǎn)量繼續(xù)快速增長,但增幅與今年相比會有所下降。

          需求方面,汽車市場中,今年持續(xù)實行的1.6L以下車型購置稅減半、汽車下鄉(xiāng)、以舊換新等政策將在2011年退出,無疑將會導(dǎo)致汽車消費增長放緩。然而,部分二、三線城市的消費市場前景廣闊,同時,新能源汽車地位不斷提升,國家對該方面的補貼幅度較大,有利于推進消費增長。初步估計2011年汽車生產(chǎn)或?qū)⒗^續(xù)增長,但增幅將會明顯下降。

          國家對房地產(chǎn)市場調(diào)控政策不斷加深,截至今年年底,商品房價格雖未有明顯下跌,但成交量確有收縮,不利于對鋁消費的增長。然而,國家大力發(fā)展保障房建設(shè),有助于彌補上述局面。并且如果明年中央放松對房地產(chǎn)市場調(diào)控力度,將很可能引起商品房市場的再次“井噴”性購買。因此,筆者估計2011年房地產(chǎn)市場對鋁消費貢獻力將不會縮減。

          綜上所述,2011年鋁市供給、需求將會繼續(xù)增長,但增幅放緩,產(chǎn)能過剩問題依然抑制價格漲幅,成本上升會繼續(xù)成為鋁價上漲的重要支撐。價格整體呈現(xiàn)寬幅震蕩上升的局勢。同時,鋁企很有必要將產(chǎn)業(yè)鏈繼續(xù)向上游延伸,加大電力、以及氧化鋁自給率,增強抗風(fēng)險能力。
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