隨著國家發(fā)改委新能源產(chǎn)業(yè)振興計劃的出臺，國內(nèi)多晶硅市場孕育爆發(fā)式增長，原因包括：1)內(nèi)需拉動：該計劃很可能包括電價補貼政策，真正解決制約光伏市場發(fā)展的根本問題，開啟光伏內(nèi)需市場；2)平價上網(wǎng)提前：內(nèi)需市場帶動進口替代，加速發(fā)電成本下降，而火電電價可能逐步上調(diào)，光伏發(fā)電平價上網(wǎng)或提早至2015年以前；3)結(jié)構(gòu)性機會：低硅價時代，大量消耗多晶硅的平板晶硅電池的主流地位將進一步加強。
以上趨勢在日本、美國等國將會同樣顯著。而由于電價較高，西方國家或?qū)嵩缰?012年迎來光伏發(fā)電平價上網(wǎng)，以及由此引發(fā)的光伏市場井噴。以日本為例，其2008年底累計光伏裝機2.24GW，政府目標到2020年將太陽能發(fā)電規(guī)模擴大20倍，則意味著日本從目前到2020年年均新增裝機4GW，相當于08年全球市場的70%�？紤]其他國家也可能逐步推出類似政策，我們認為圖表2中的多晶硅市場增長目標并不過分樂觀。然而供給側(cè)由于建設周期長，2011年前的擴產(chǎn)速度不會超出2008年的投資計劃，市場預期的過剩危機應可避免。預計到年底之前，市場價格將會基本穩(wěn)定在$90/kg水平。對于單線千噸級的大廠而言，毛利率目前約為30%，隨著成本下降，全年平均毛利率將會升至40%以上。
以上趨勢在日本、美國等國將會同樣顯著。而由于電價較高，西方國家或?qū)嵩缰?012年迎來光伏發(fā)電平價上網(wǎng)，以及由此引發(fā)的光伏市場井噴。以日本為例，其2008年底累計光伏裝機2.24GW，政府目標到2020年將太陽能發(fā)電規(guī)模擴大20倍，則意味著日本從目前到2020年年均新增裝機4GW，相當于08年全球市場的70%�？紤]其他國家也可能逐步推出類似政策，我們認為圖表2中的多晶硅市場增長目標并不過分樂觀。然而供給側(cè)由于建設周期長，2011年前的擴產(chǎn)速度不會超出2008年的投資計劃，市場預期的過剩危機應可避免。預計到年底之前，市場價格將會基本穩(wěn)定在$90/kg水平。對于單線千噸級的大廠而言，毛利率目前約為30%，隨著成本下降，全年平均毛利率將會升至40%以上。
