我國正在加速石油等緊缺礦產(chǎn)品國家戰(zhàn)略儲備。1月7日，《全國礦產(chǎn)資源規(guī)劃（2008～2015年）》（以下簡稱《規(guī)劃》）發(fā)布實施，中國將實行戰(zhàn)略礦產(chǎn)儲備制度，啟動和完善石油、特殊稀缺煤種、鉻、銅等緊缺和重要礦產(chǎn)的礦產(chǎn)品國家戰(zhàn)略儲備。同時，向地方傾斜的相關(guān)補償性財稅費政策也在研究制定之中。
“礦產(chǎn)資源儲備，尤其是在資源需求比較旺盛、經(jīng)濟波動比較大的情況下非常有必要�！眹临Y源部規(guī)劃司副司長鞠建華表示，從現(xiàn)在整個經(jīng)濟形勢和市場形勢來看，也是開展儲備的一個大好時機，有利于保護礦產(chǎn)資源。
根據(jù)《規(guī)劃》要求，中國將推進建立石油、特殊煤種和稀缺煤種、銅、鉻、錳、鎢、稀土等重點礦種的礦產(chǎn)資源儲備。與此同時，建立完善礦產(chǎn)資源戰(zhàn)略儲備的管理機構(gòu)和運行機制，形成國家重要礦產(chǎn)地與礦產(chǎn)品相結(jié)合、政府與企業(yè)合理分工的戰(zhàn)略儲備體系。
根據(jù)《規(guī)劃》要求，我國還將建立礦產(chǎn)地儲備機制和建立緊缺礦產(chǎn)的礦產(chǎn)品儲備機制，重點加強西部地區(qū)已查明礦產(chǎn)資源儲量的礦產(chǎn)地儲備�！耙哉b大、中型礦區(qū)為對象，建立10-20個大中型特殊煤種和稀缺煤種井田儲備。進行鎢、錫、銻、稀土等國家規(guī)定實行保護性開采特定礦種的重要礦產(chǎn)地儲備，建立10-30個大中型礦產(chǎn)地儲備。啟動山西、內(nèi)蒙古、湖南、江西、云南、青海等優(yōu)勢礦產(chǎn)資源富集地區(qū)礦產(chǎn)地儲備調(diào)查評價與勘查�！�
“中國將啟動和完善石油、鉻、銅、鍺、銦等緊缺和重要礦產(chǎn)的礦產(chǎn)品國家戰(zhàn)略儲備，積極推進企業(yè)的商業(yè)儲備，加大東部地區(qū)的礦產(chǎn)品儲備基地建設(shè)力度。在東南沿海適合建設(shè)大規(guī)模地下儲油庫的地質(zhì)構(gòu)造區(qū)進行勘查，以便為大型地下儲油氣庫建設(shè)提供支持�！本辖ㄈA說。
值得注意的是，《規(guī)劃》還表示，我國實行礦產(chǎn)地儲備補償機制，執(zhí)行礦產(chǎn)資源儲備地保護政策，通過多種渠道投入，加大對礦產(chǎn)資源儲備地的保護、管理和經(jīng)濟補償力度。
實際上，由于地方礦產(chǎn)資源的開發(fā)涉及地方經(jīng)濟的發(fā)展和地方資源保護關(guān)系問題，為此，一些有關(guān)向地方傾斜的財稅費政策也在研究制定之中。
“我們提出，在體制上逐步完善，能夠通過一些稅費的政策或通過一些財政轉(zhuǎn)移支付，或者通過一些保護管理經(jīng)費，盡可能向礦產(chǎn)地所在的地方進行傾斜，能夠使他們在保護期間，在經(jīng)濟上得到一定的補償，保證地方的生活和經(jīng)濟發(fā)展能夠穩(wěn)定。”鞠建華透露，目前“這種方式在還在研究，但已經(jīng)提到議事日程。”
協(xié)會上書吁解困 銅鋅也望得收儲
為了支持有色金屬企業(yè)渡過難關(guān)，去年底國家物資儲備局向數(shù)家電解鋁企業(yè)收儲了30萬噸電解鋁。昨日，記者獲悉，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會此前上報的收儲建議計劃中還包括銅40萬噸、鋅40萬噸、鎳2萬噸，而恢復銅、鎳、鋁材等有色金屬加工貿(mào)易的建議也被商務(wù)部采納。
中國有色金屬工業(yè)協(xié)會負責人透露，協(xié)會根據(jù)行業(yè)企業(yè)的困難上報了相關(guān)解決措施建議，最直接的就體現(xiàn)為收儲和恢復加工貿(mào)易。雖然上報了計劃的收儲量，但最終國家如何實施，選擇哪些品種，何時收儲都需要多部委共同協(xié)商解決。這也是國家支持企業(yè)最直接的手段，但并不一定能完全解決企業(yè)面臨的困境。
據(jù)了解，目前煉鋅企業(yè)面臨因礦山減停產(chǎn)而缺原料、產(chǎn)品價格低于成本價的雙重困境。有企業(yè)人士表示，現(xiàn)在下游需求萎縮嚴重，用鋅較大的工業(yè)廠房建設(shè)、家電、高速公路和橋梁建設(shè)等行業(yè)項目投資沒有真正啟動。現(xiàn)在鋅的出廠價在8200元/噸左右，而成本各家企業(yè)一般都在10000元/噸以上，產(chǎn)品價格這么低，導致鋅礦價格也節(jié)節(jié)下跌，礦山不生產(chǎn)，煉廠沒原料，企業(yè)都沒有生產(chǎn)的積極性。
有色金屬咨詢機構(gòu)安泰科分析師馮君從認為，現(xiàn)在煉鋅企業(yè)處于無論怎么做都虧損的境地，而且企業(yè)和社會庫存都很低，表明行業(yè)已經(jīng)處于最低谷，企業(yè)都在用去年前三季度的盈利來消耗最近的虧損。以目前情況看，國家如果對鋅進行儲備，總量達到60萬至70萬噸，才會有明顯的效果。
相對鋁、鋅行業(yè)，擁有自有礦山的銅業(yè)企業(yè)日子還相對好過些。上周，商務(wù)部公布了調(diào)整后的《加工貿(mào)易禁止類目錄》，銅礦砂及其精礦進口的禁止被變更為“僅允許符合條件的特定企業(yè)進口，其他仍按禁止類管理”，而精煉的陰極銅出口禁令也同時解除。包括江銅、云銅、大冶、銅陵、金川、白銀和祥光7家銅企已獲得此項業(yè)務(wù)資質(zhì)，加工貿(mào)易的出口比例將以各企業(yè)去年（2008年）的銅精礦進口總量的20%-30%而定。
該限制政策的取消意味著相關(guān)企業(yè)可以免除17%的增值稅和10%的出口關(guān)稅。商務(wù)部表示，銅精礦加工貿(mào)易的恢復將從2月1日起執(zhí)行，而具體的執(zhí)行細則也將于近期公布。
相關(guān)企業(yè)負責人告訴記者，以目前的國內(nèi)外銅產(chǎn)品價差看，如果不給企業(yè)出口一定退稅，企業(yè)仍然無法進行加工貿(mào)易。大冶有色公司人士告訴記者，目前國內(nèi)銅價一直高于國外，國內(nèi)價格現(xiàn)為30000元/噸，而國外為25000元/噸左右，企業(yè)通過來料加工出口后價格仍高于國外，價差在6%左右，除非國家給予企業(yè)6%的增值稅退稅，否則加工的產(chǎn)品還是無法出口。
有色金屬： 持有低估值的資源股過冬
大多數(shù)金屬價格最大跌幅均超過50%的事實顯示本輪百年一遇的超級金屬牛市已宣告結(jié)束，而美國金融危機的暴發(fā)及其對實體經(jīng)濟的沖擊亦預(yù)示著未來一年全球金屬供應(yīng)將進入全面過剩。
從成本、長期通脹及資源稀缺性角度看，未來金屬價格繼續(xù)下跌空間應(yīng)較為有限，我們預(yù)計09年有色金屬價格將呈筑底走勢，主要品種在1季度探明底部的可能性較大。
作為周期性行業(yè)，中期看，隨著歐美經(jīng)濟走出衰退，加上全球央行向市場大量傾注的流動性的逐步發(fā)酵，我們預(yù)計2013年之前全球有色金屬有望迎來一輪中級牛市。
從供應(yīng)方定價能力，資源戰(zhàn)略價值及中國是否長期大量進口的角度看，以原油和鐵礦石為代表的強勢資源，和以銅、錫、鎢等為代表的準強勢資源中長期較值得關(guān)注，而黃金在目前主要國際貨幣信用下降的情況下估值相對充分，未來機會相對有限。
價格和需求的走弱導致國內(nèi)有色金屬產(chǎn)量增長放緩，行業(yè)盈利能力下滑，預(yù)計此種狀況將持續(xù)到09年中。
目前A股有色金屬上市公司的估值從中長期具備一定投資價值，考慮到有色金屬價格和行業(yè)盈利水平短期內(nèi)仍將走低，由此我們繼續(xù)給予其“持有”的投資評級。此外，鑒于香港市場的一些國企資源股已顯著低估，我們建議國家適當運用外匯儲備，通過大股東增持，上市公司回購以及中投公司等途徑對其中跌破凈資產(chǎn)的一些資源股進行買入。
目前正是儲備礦產(chǎn)資源大好時機
國土資源部昨天就《全國礦產(chǎn)資源規(guī)劃》召開新聞發(fā)布會。國土部規(guī)劃司副司長鞠建華表示，我國將加快推進建立礦產(chǎn)資源儲備和保護機制，從現(xiàn)在的經(jīng)濟形勢和市場形勢來看，目前正是開展儲備的大好時機，有利于保護礦產(chǎn)資源。
據(jù)鞠建華介紹，礦產(chǎn)資源儲備主要包括礦產(chǎn)地的儲備和礦產(chǎn)品的儲備，這在資源需求比較旺盛、經(jīng)濟波動比較大的情況下非常有必要。目前為保證國家經(jīng)濟安全和資源安全，國家已經(jīng)開展了一些礦產(chǎn)品的儲備。
“礦產(chǎn)地儲備主要是發(fā)現(xiàn)了礦產(chǎn)地暫時由國家進行管理和保護，來進行必要的儲備，一旦需要的時候可以逐步開發(fā)出來。” 鞠建華說，由于一個地方礦產(chǎn)資源的開發(fā)涉及到地方經(jīng)濟的發(fā)展和地方資源保護的關(guān)系問題，所以目前正在研究一定的補償機制來幫助實現(xiàn)礦產(chǎn)地儲備的規(guī)劃目標任務(wù)。
會上，鞠建華還透露，《規(guī)劃》提出的到2010年找到5-6個億噸級油田這個目標可以實現(xiàn)。他說，上述目標是在現(xiàn)有勘查評價的基礎(chǔ)上進行分析，并結(jié)合各個大型企業(yè)在勘查過程中所獲得的初步的成果來進行判定的。
據(jù)介紹，《全國礦產(chǎn)資源規(guī)劃》明確了未來的一些工作目標。其中，要通過增加資源儲量，滿足建設(shè)一批大中型重要礦產(chǎn)資源供應(yīng)基地的需要，使重要礦產(chǎn)品產(chǎn)量平穩(wěn)上升。具體而言，到2015年，煤炭產(chǎn)量達到33億噸以上，石油2億噸以上，天然氣1600億立方米以上，地面抽采煤層氣100億立方米，鐵、銅、鋁土礦、鉀鹽等重要礦產(chǎn)的國內(nèi)保障程度保持現(xiàn)有水平或得到提高。
此外，重要優(yōu)勢礦產(chǎn)開采總量要得到有效調(diào)控，礦產(chǎn)資源開發(fā)利用布局不斷優(yōu)化，礦業(yè)集中度明顯提高。到2015年，大中型礦山比例達到10%以上，完成約50處重要礦產(chǎn)地儲備，礦產(chǎn)資源總回收率與共伴生礦產(chǎn)綜合利用率平均分別提高約5個百分點。
《綱要》還表示，鼓勵開采與國家經(jīng)濟社會發(fā)展需要密切相關(guān)且國內(nèi)供給相對不足的礦產(chǎn)。主要包括能源礦產(chǎn)，鐵、優(yōu)質(zhì)錳、鉻、銅、鎳、鉛鋅等金屬礦產(chǎn)，以及重要非金屬礦產(chǎn)。明確鎢、錫、銻、稀土等國家規(guī)定實行保護性開采的特定礦種和一些重要優(yōu)勢礦產(chǎn)的限制性開采要求。實行年度開采總量指標控制，加強對開采和出口的宏觀調(diào)控，保護資源，維護國家經(jīng)濟利益和優(yōu)勢資源的戰(zhàn)略地位。
“礦產(chǎn)資源儲備，尤其是在資源需求比較旺盛、經(jīng)濟波動比較大的情況下非常有必要�！眹临Y源部規(guī)劃司副司長鞠建華表示，從現(xiàn)在整個經(jīng)濟形勢和市場形勢來看，也是開展儲備的一個大好時機，有利于保護礦產(chǎn)資源。
根據(jù)《規(guī)劃》要求，中國將推進建立石油、特殊煤種和稀缺煤種、銅、鉻、錳、鎢、稀土等重點礦種的礦產(chǎn)資源儲備。與此同時，建立完善礦產(chǎn)資源戰(zhàn)略儲備的管理機構(gòu)和運行機制，形成國家重要礦產(chǎn)地與礦產(chǎn)品相結(jié)合、政府與企業(yè)合理分工的戰(zhàn)略儲備體系。
根據(jù)《規(guī)劃》要求，我國還將建立礦產(chǎn)地儲備機制和建立緊缺礦產(chǎn)的礦產(chǎn)品儲備機制，重點加強西部地區(qū)已查明礦產(chǎn)資源儲量的礦產(chǎn)地儲備�！耙哉b大、中型礦區(qū)為對象，建立10-20個大中型特殊煤種和稀缺煤種井田儲備。進行鎢、錫、銻、稀土等國家規(guī)定實行保護性開采特定礦種的重要礦產(chǎn)地儲備，建立10-30個大中型礦產(chǎn)地儲備。啟動山西、內(nèi)蒙古、湖南、江西、云南、青海等優(yōu)勢礦產(chǎn)資源富集地區(qū)礦產(chǎn)地儲備調(diào)查評價與勘查�！�
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值得注意的是，《規(guī)劃》還表示，我國實行礦產(chǎn)地儲備補償機制，執(zhí)行礦產(chǎn)資源儲備地保護政策，通過多種渠道投入，加大對礦產(chǎn)資源儲備地的保護、管理和經(jīng)濟補償力度。
實際上，由于地方礦產(chǎn)資源的開發(fā)涉及地方經(jīng)濟的發(fā)展和地方資源保護關(guān)系問題，為此，一些有關(guān)向地方傾斜的財稅費政策也在研究制定之中。
“我們提出，在體制上逐步完善，能夠通過一些稅費的政策或通過一些財政轉(zhuǎn)移支付，或者通過一些保護管理經(jīng)費，盡可能向礦產(chǎn)地所在的地方進行傾斜，能夠使他們在保護期間，在經(jīng)濟上得到一定的補償，保證地方的生活和經(jīng)濟發(fā)展能夠穩(wěn)定。”鞠建華透露，目前“這種方式在還在研究，但已經(jīng)提到議事日程。”
協(xié)會上書吁解困 銅鋅也望得收儲
為了支持有色金屬企業(yè)渡過難關(guān)，去年底國家物資儲備局向數(shù)家電解鋁企業(yè)收儲了30萬噸電解鋁。昨日，記者獲悉，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會此前上報的收儲建議計劃中還包括銅40萬噸、鋅40萬噸、鎳2萬噸，而恢復銅、鎳、鋁材等有色金屬加工貿(mào)易的建議也被商務(wù)部采納。
中國有色金屬工業(yè)協(xié)會負責人透露，協(xié)會根據(jù)行業(yè)企業(yè)的困難上報了相關(guān)解決措施建議，最直接的就體現(xiàn)為收儲和恢復加工貿(mào)易。雖然上報了計劃的收儲量，但最終國家如何實施，選擇哪些品種，何時收儲都需要多部委共同協(xié)商解決。這也是國家支持企業(yè)最直接的手段，但并不一定能完全解決企業(yè)面臨的困境。
據(jù)了解，目前煉鋅企業(yè)面臨因礦山減停產(chǎn)而缺原料、產(chǎn)品價格低于成本價的雙重困境。有企業(yè)人士表示，現(xiàn)在下游需求萎縮嚴重，用鋅較大的工業(yè)廠房建設(shè)、家電、高速公路和橋梁建設(shè)等行業(yè)項目投資沒有真正啟動。現(xiàn)在鋅的出廠價在8200元/噸左右，而成本各家企業(yè)一般都在10000元/噸以上，產(chǎn)品價格這么低，導致鋅礦價格也節(jié)節(jié)下跌，礦山不生產(chǎn)，煉廠沒原料，企業(yè)都沒有生產(chǎn)的積極性。
有色金屬咨詢機構(gòu)安泰科分析師馮君從認為，現(xiàn)在煉鋅企業(yè)處于無論怎么做都虧損的境地，而且企業(yè)和社會庫存都很低，表明行業(yè)已經(jīng)處于最低谷，企業(yè)都在用去年前三季度的盈利來消耗最近的虧損。以目前情況看，國家如果對鋅進行儲備，總量達到60萬至70萬噸，才會有明顯的效果。
相對鋁、鋅行業(yè)，擁有自有礦山的銅業(yè)企業(yè)日子還相對好過些。上周，商務(wù)部公布了調(diào)整后的《加工貿(mào)易禁止類目錄》，銅礦砂及其精礦進口的禁止被變更為“僅允許符合條件的特定企業(yè)進口，其他仍按禁止類管理”，而精煉的陰極銅出口禁令也同時解除。包括江銅、云銅、大冶、銅陵、金川、白銀和祥光7家銅企已獲得此項業(yè)務(wù)資質(zhì)，加工貿(mào)易的出口比例將以各企業(yè)去年（2008年）的銅精礦進口總量的20%-30%而定。
該限制政策的取消意味著相關(guān)企業(yè)可以免除17%的增值稅和10%的出口關(guān)稅。商務(wù)部表示，銅精礦加工貿(mào)易的恢復將從2月1日起執(zhí)行，而具體的執(zhí)行細則也將于近期公布。
相關(guān)企業(yè)負責人告訴記者，以目前的國內(nèi)外銅產(chǎn)品價差看，如果不給企業(yè)出口一定退稅，企業(yè)仍然無法進行加工貿(mào)易。大冶有色公司人士告訴記者，目前國內(nèi)銅價一直高于國外，國內(nèi)價格現(xiàn)為30000元/噸，而國外為25000元/噸左右，企業(yè)通過來料加工出口后價格仍高于國外，價差在6%左右，除非國家給予企業(yè)6%的增值稅退稅，否則加工的產(chǎn)品還是無法出口。
有色金屬： 持有低估值的資源股過冬
大多數(shù)金屬價格最大跌幅均超過50%的事實顯示本輪百年一遇的超級金屬牛市已宣告結(jié)束，而美國金融危機的暴發(fā)及其對實體經(jīng)濟的沖擊亦預(yù)示著未來一年全球金屬供應(yīng)將進入全面過剩。
從成本、長期通脹及資源稀缺性角度看，未來金屬價格繼續(xù)下跌空間應(yīng)較為有限，我們預(yù)計09年有色金屬價格將呈筑底走勢，主要品種在1季度探明底部的可能性較大。
作為周期性行業(yè)，中期看，隨著歐美經(jīng)濟走出衰退，加上全球央行向市場大量傾注的流動性的逐步發(fā)酵，我們預(yù)計2013年之前全球有色金屬有望迎來一輪中級牛市。
從供應(yīng)方定價能力，資源戰(zhàn)略價值及中國是否長期大量進口的角度看，以原油和鐵礦石為代表的強勢資源，和以銅、錫、鎢等為代表的準強勢資源中長期較值得關(guān)注，而黃金在目前主要國際貨幣信用下降的情況下估值相對充分，未來機會相對有限。
價格和需求的走弱導致國內(nèi)有色金屬產(chǎn)量增長放緩，行業(yè)盈利能力下滑，預(yù)計此種狀況將持續(xù)到09年中。
目前A股有色金屬上市公司的估值從中長期具備一定投資價值，考慮到有色金屬價格和行業(yè)盈利水平短期內(nèi)仍將走低，由此我們繼續(xù)給予其“持有”的投資評級。此外，鑒于香港市場的一些國企資源股已顯著低估，我們建議國家適當運用外匯儲備，通過大股東增持，上市公司回購以及中投公司等途徑對其中跌破凈資產(chǎn)的一些資源股進行買入。
目前正是儲備礦產(chǎn)資源大好時機
國土資源部昨天就《全國礦產(chǎn)資源規(guī)劃》召開新聞發(fā)布會。國土部規(guī)劃司副司長鞠建華表示，我國將加快推進建立礦產(chǎn)資源儲備和保護機制，從現(xiàn)在的經(jīng)濟形勢和市場形勢來看，目前正是開展儲備的大好時機，有利于保護礦產(chǎn)資源。
據(jù)鞠建華介紹，礦產(chǎn)資源儲備主要包括礦產(chǎn)地的儲備和礦產(chǎn)品的儲備，這在資源需求比較旺盛、經(jīng)濟波動比較大的情況下非常有必要。目前為保證國家經(jīng)濟安全和資源安全，國家已經(jīng)開展了一些礦產(chǎn)品的儲備。
“礦產(chǎn)地儲備主要是發(fā)現(xiàn)了礦產(chǎn)地暫時由國家進行管理和保護，來進行必要的儲備，一旦需要的時候可以逐步開發(fā)出來。” 鞠建華說，由于一個地方礦產(chǎn)資源的開發(fā)涉及到地方經(jīng)濟的發(fā)展和地方資源保護的關(guān)系問題，所以目前正在研究一定的補償機制來幫助實現(xiàn)礦產(chǎn)地儲備的規(guī)劃目標任務(wù)。
會上，鞠建華還透露，《規(guī)劃》提出的到2010年找到5-6個億噸級油田這個目標可以實現(xiàn)。他說，上述目標是在現(xiàn)有勘查評價的基礎(chǔ)上進行分析，并結(jié)合各個大型企業(yè)在勘查過程中所獲得的初步的成果來進行判定的。
據(jù)介紹，《全國礦產(chǎn)資源規(guī)劃》明確了未來的一些工作目標。其中，要通過增加資源儲量，滿足建設(shè)一批大中型重要礦產(chǎn)資源供應(yīng)基地的需要，使重要礦產(chǎn)品產(chǎn)量平穩(wěn)上升。具體而言，到2015年，煤炭產(chǎn)量達到33億噸以上，石油2億噸以上，天然氣1600億立方米以上，地面抽采煤層氣100億立方米，鐵、銅、鋁土礦、鉀鹽等重要礦產(chǎn)的國內(nèi)保障程度保持現(xiàn)有水平或得到提高。
此外，重要優(yōu)勢礦產(chǎn)開采總量要得到有效調(diào)控，礦產(chǎn)資源開發(fā)利用布局不斷優(yōu)化，礦業(yè)集中度明顯提高。到2015年，大中型礦山比例達到10%以上，完成約50處重要礦產(chǎn)地儲備，礦產(chǎn)資源總回收率與共伴生礦產(chǎn)綜合利用率平均分別提高約5個百分點。
《綱要》還表示，鼓勵開采與國家經(jīng)濟社會發(fā)展需要密切相關(guān)且國內(nèi)供給相對不足的礦產(chǎn)。主要包括能源礦產(chǎn)，鐵、優(yōu)質(zhì)錳、鉻、銅、鎳、鉛鋅等金屬礦產(chǎn)，以及重要非金屬礦產(chǎn)。明確鎢、錫、銻、稀土等國家規(guī)定實行保護性開采的特定礦種和一些重要優(yōu)勢礦產(chǎn)的限制性開采要求。實行年度開采總量指標控制，加強對開采和出口的宏觀調(diào)控，保護資源，維護國家經(jīng)濟利益和優(yōu)勢資源的戰(zhàn)略地位。
